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“供血”不足
大笔开销背后，万达如何实现资金“供血”极受关注。
根据万达体育最新招股书，其在2016年、2017年、2018年的营收分别为8.77亿、9.55亿和11.29亿欧元，在该期间内的净利润分别为-2924.5万欧元、7879.2万欧元和5401.2万欧元。此外，招股书显示，万达体育在2019年第一季度的净利润为-863.6万欧元。今年一季度再度陷入亏损。
A股上市平台万达电影的盈利状况也不甚乐观。根据公告，预计上半年公司归属于上市公司股东的净利润盈利4.81亿元-6.19亿元，比上年同期下降55%-65%。
据万达集团公开资料显示，截至 2018 年末，公司有息债务总额为 1,886.89 亿元，在负债总额中占比为52.50%；从期限结构来看，公司有息债务以长期为主，占总有息债务比重为 87.93%。2018 年以来，随着公司出售文旅项目和酒店资产以及偿还部分到期借款，有息债务规模有所降低。
然而，不得不提的是，万达集团在项目开发过程中主要通过银行的开发贷款、经营贷款和信托机构的借款，以及部分委托贷款、发行债券等方式来满足项目资金需求。其中信托多为1年期以上的长期债务。
7月11日，房地产信托规模压缩和整顿的消息也不胫而走。传言背后，房地产信托融资已成为监管部门重要盯防对象是不争的事实。据不完全统计，2019年以来，监管部门高层人士在公开场合至少5次提及房地产金融风险。
乐居财经查阅公开资料发现，仅在2016年四季度，万达商业与中信信托、民生信托、富力集团等签约90个万达广场、共1050亿元的投资合同。2018年，万达融创再度联合发行1号集合信托计划，总规模10亿元。
6月20日，有消息称，万达计划将一项房地产业务在新加坡上市，估值或超过10亿美元。这些资产将作为房地产投资信托(REITs)上市，但具体将捆绑哪些资产尚不得而知。万达方面则就此事未做任何评价。
按照万达模式，销售住宅滚动现金流供养文旅城的运营，然而从万达目前布局文旅城的区域来看，大手笔均在西部，以兰州、延安、四川最具有代表性。其住宅销售能否达标是现金流能否顺利滚动起来的关键因素。
此外，2018年，万达集团收到的政府补助为 2.84 亿元，同比减少 8.49 亿元，公司外部支持对偿债来源的贡献度相对较低。
在销售隐患重重、资本市场优势不在的情况下，万达新一轮的扩张之路，还存在诸多变数。
（来源：乐居财经 王昕） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 万达 |
