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Soren Aandahl指出，按2018年及2019年纯利计算，安踏体育的市盈率分别为22.9倍及17.8倍，今年安踏目标价为32.93港元，较日前收市价低34%，因此建议沽空安踏，估计安踏股价会有34%跌幅。
此外，Soren Aandahl还对安踏旗下运动品牌FILA的核心财务数据提出质疑。他表示，FILA官方公布的内地收入与实际收入存在夸大40%的嫌疑，并将FILA中国大陆同FILA韩国和FILA中国台湾的销售增长作比较，指出FILA中国大陆的销售异常偏高。此外，Soren Aandahl认为，FILA中国大陆43800元的坪效值得怀疑。在Soren Aandahl展示的报告中，同期，Nike、Adidas在中国一二线城市的坪效分别仅有31025元和21900元，因此其认为，FILA的实际坪效或仅有21184元。
此后，安踏也立刻发布澄清公告称，有媒体报道了Blue Orca Capital提出的指控，董事会强烈否认报道中的有关猜测，认为有关猜测并不准确及具误导性。
不过，彼时有资本人士向《国际金融报》记者指出，它的反驳并不能解释为什么它的财报数据被认为不合乎常理，多项细节严重偏离行业。“做空机制并不意味妖魔化，它是在一个健康资本市场中对估值虚高风险的价值发现功能。做空机构指出的问题都是安踏明显与行业状况不匹配的情况，安踏的反驳也苍白无力。”香颂资本执行董事沈萌表示。
“连续被三次做空，看来外界对安踏的这些质疑无中生有的可能性不大。”一名关注安踏的投资者这样指出。
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千亿安踏快速奔跑
1991年，安踏（福建）鞋业有限公司在福建省晋江市成立，安踏品牌应运而生。近几年来，这一曾经落后于李宁的中国本土运动品牌一路飞速发展，市值已经超过千亿。
在2015年实现营收破百亿后，今年2月份，安踏公布了一份史上最佳的成绩单。数据显示，2018年，安踏体育营业收入同比增长44.4%，达241亿元；归属上市公司股东净利润同比增长32.9%，达41亿元。这已经是其连续第5年实现业绩双位数增长。
此外，2018年，由安踏体育、方源资本、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团宣布，对芬兰高端运动品牌“始祖鸟”母公司Amer Sports发起收购要约，引发各方关注。
根据安踏在4月初发布的公告，关于对Amer Sports的要约收购已于芬兰时间3月29日下午12时零3分（北京时间3月29日17时3分）截止，要约收购的股份占Amer Sports全部股份及投票权的约98.11%（不包括Amer Sports及任何其附属公司持有的股份）。
对于安踏的前述举措，有服装行业人士此前在接受《国际金融报》记者采访时表示，随着消费升级带来国内大运动产业更加多元化、细分化、功能差异化，重做品牌市场难以立竿见影，“拿来主义”的兼并购或将成为上市公司必然的最佳选择。
目前，安踏旗下拥有的品牌包括有安踏、FILA、DESCENTE、KINGKOW等。程伟雄认为，安踏未来的挑战在于几个方面：多品牌的协同发展、中国安踏到世界安踏的角色转换、中国市场的深度挖掘以及兼并购品牌的消化。
程伟雄一并表示，前述做空事件应当不会进一步影响到资本对安踏的态度以及安踏具体业务的开展。“沽空机构也是利益导向，多次沽空安踏也从侧面说明安踏的价值被国际资本所认同。另外，沽空事件的屡发也要求以安踏为代表的国内品牌应尽快和国际准则对接，及时通报关联交易，及时完善公司现代治理机构。”
来源： 国际金融报 王敏杰 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 安踏 |
