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一份沽空报告将“羽皇”波司登推至悬崖。
6月24日，沽空机构Bonitas发布报告称，波司登存在虚报利润、未公开的关联交易、公开市场欺诈等行为。报告中甚至出现“一如既往的腐败”“股票一文不值”“走向毁灭”等相当严重的说辞。一时之间，港股波司登大跌24.78%，市值蒸发60.9亿港元。
这是波司登始料未及的。在波司登的原计划中，两天后的6月26日是其发布年度业绩报告的日子。
2018/2019年报显示，波司登营业收入达103.84亿元，同比上涨16.9%，首次迈入百亿俱乐部。其中，核心业务的羽绒服收入为人民币76.58亿元，同比大幅上升35.5%；主品牌波司登羽绒服收入同比上升38.3%至人民币68.49亿元；公司毛利率也增长6.7个百分点至53.1%。
但哪怕抛开沽空的威胁，波司登在亮眼年报背后，依然仍有困局待解。
6月27日，在波司登年度业绩沟通会上，波司登首席财务官兼副总裁朱高峰对时代周报记者坦承，“关于女装业务的收购，我们的决策不一定是合理的。”
关联交易迷雾
沽空机构首先指出，波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润，虚报达174%。
“母公司和子公司报表是合并抵销的，怎么能简单加总？??随便列出几家公司进行简单加总，就能得出一个上市公司业绩？”针对该项指控，朱高峰在媒体沟通会上反驳。
波司登在澄清公告中表示，沽空报告所用的工商年报报告日期为12月31日，而波司登年报所用的报告日期为3月31日，上述报告日期所产生的三年净溢利差异为约2亿元。同时，沽空报告所用数据仅涵盖19家公司，而波司登财务报表综合范围还额外包括约20家境外公司及40家境内中国公司，因此上述两个因素合并造成的差异为约7.7亿元。由此反驳不存在虚报净利润的情况。
与此同时，沽空公告还指出波司登向拥有65%以上流通股的内部人士支付了巨额历史股息。对此，朱高峰表示，波司登从2007年上市，??累计的股息分派??是70?80%的区间，“当时我们上市的时候，给股东的承诺就是每年分派的股息??不低于30%。”公司认为派发股息为股东提供了稳定及满意回报，间接证明公司财务状况良好。
所有指控中，沽空报告着重质疑波司登三个品牌杰西、邦宝、天津女装（柯利亚诺、柯罗芭）交易的合理性，而波司登也用了最多篇幅来解释公司不存在“未公开的关联交易”。
沽空报告指控，一位名为周美和的重要人士对波司登的女装业务举足轻重。其分别于2008年、2013年以1650万元、1750万元人民币购买了杰西、邦宝，随后即在2011年、2016年分别以6.64亿元、7.15亿元将两家公司出售给波司登，差价约40倍。并指出，周美和也是协助收购天津女装的关键人物之一。
波司登对此澄清称，杰西是由周美和于1998年创立，并非沽空机构所称由其2008年通过收购成立，而邦宝品牌则完全与周美和所控制的公司无关。并表示周美和在女装业拥有逾18年经验，是协助公司评估收购合适品牌、拓展女装业务的重要人员之一。
在27日的投资人会议上，也有投资人对关联交易提出疑问。对此，朱高峰表示，公司在收购交易中都是与独立第三方进行，并不存在关联交易。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 波司登 |
