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6月21日，中饮股份披露招股说明书，在IPO之路上，迈出重要一步。
依靠连锁早餐品牌“巴比馒头”，中饮股份近年来在华东和广州地区不断攻城略地，加盟门店数量迅速增加。营业收入已经达到9.9亿元，净利润也高达1.43亿元。
然而对比最近几年的采购数据后，发现公司每年原材料采购金额减去当年营业成本中原材料金额之后的数字，与存货增加额存在不小的差额。
2018年公司原材料采购总金额为 61600.56万元，主营业务成本中直接材料金额为52439.29万元， 差额9161.27万元应该计入存货。但是2018年期末存货金额仅增加1604.53万元。
年营收近10亿 2016年炒股亏3860万
先来看下中饮股份的业务模式。
中饮股份从事中式面点速冻食品研发、生产与销售，具体产品主要包括包子、馒头、粗粮点心、馅料等。
公司旗下最知名的是“巴比馒头”品牌，主要运营模式是加盟。在上海和广州建立了生产基地，由公司统一筛选供应商直接采购。
采用以销定产的生产模式，每日指定时间前各加盟店、直营门店向公司发送次日产品订单，公司SAP-ERP系统收到订单后进行汇总，审核后安排生产基地按照订单生产，然后利用冷链物流对本地及周边城市的加盟店进行配送。
截至2018年底，中饮股份拥有15家直营店、2641家加盟门店，主营业务90%左右来源于加盟商。
公司对加盟商的销售收入分两部分，一部分是加盟费，在加盟合同期限内分期确认收入；一部分是将面点成品、馅料销售给加盟商，实现的销售收入。其中，商品销售收入是大头，近两年均占到95%以上。
2016年加盟商收入占比近94%，2018年下降到88.54%。与此同时，团餐销售占比提升较大，从2016年的3.76%提升到8.19%。
从2017年到2018年，中饮股份分别实现营业收入8.67亿元、9.9亿元，同比增长20.4%和14.27%。而净利润分别为1.13亿元、1.43亿元，增幅为199.15%和27.37%。净利润增幅远大于营业收入，2017年尤其明显。
引起净利润大幅波动的是主要因素是投资收益，2016年投资收益为-3225.62万元，2017年为1088万元，2018年为18.16万元。
根据公司披露，投资收益主要为购买的理财收益和股票投资收益。2016年投资股票亏损3860.61万元，导致当年投资收益大幅缩水。2017年未进行股票投资，理财收益则出现大幅增长，达到1116.58万元。2018年未购买理财产品，将货币资金存入银行，产生利息1581.22万元。
从这点可以看出，公司账面现金是充裕的。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 中饮股份 |
