遭遇做空
浩沙健身倒下会如此之快，这是吴承翰没有想到的。他在浩沙健身工作近十年，浩沙对于他而言，意义早已超出工作本身。
2018年6月29日，浩沙国际的股价一天之内暴跌86%，市值蒸发掉30亿港元。7月11日，浩沙国际再遭到沽空机构Bonitas Research做空，怀疑浩沙国际财务造假以及操纵股价。沽空报告认为，浩沙集团管理层夸大收入和盈利能力，从不知情的债权人和少数股东手里骗钱。因此，沽空报告将浩沙国际股权的内含价值定为0。沽空报告发布后，浩沙国际股价再次跳水。
浩沙国际股价遭遇重挫，让浩沙集团现金流几近枯竭。吴承翰向《中国新闻周刊》表示，第一次做空需要的现金流其实不多，复盘后第二次做空才让浩沙真正扛不住了。为了填补股市窟窿，浩沙集团抽走了旗下所有产业的现金流，开始牵连本就不太稳定的健身房业务。
就在股价崩盘前一个月，浩沙集团与阿里体育在2018年5月8日召开战略合作发布会，宣布双方将在全国范围内就线上线下融合打通，在服饰产业、运动服务以及大数据等板块展开全面深度战略合作。
或许浩沙集团应该更早拥抱互联网。从2015年开始，浩沙集团的业绩受到电商行业的影响。2016年，匹克退市、喜得龙破产、德尔惠倒闭，让同为晋江系运动服饰品牌的浩沙转型压力倍增。所以，浩沙健身才被寄予希望并入浩沙国际。
2017年6月，因与股东经营思路背道而驰，吴承翰放弃浩沙健身总经理一职，选择上调到集团任副总裁一职。新到任的总经理程川，此前是诺博曼运动会馆的创始人。
《中国新闻周刊》通过多种途径联系程川采访，均未获得任何回应。
就在吴承翰和程川的交接期间，李显锋从光猪圈健身跳槽到浩沙健身出任市场总监。不过，李显锋仅仅工作一个多月，他便选择离职。他向《中国新闻周刊》回应，整个公司的内部管理非常混乱，没有办法展开工作。此前已经更换很多个市场总监，均以相同原因离职。
作为浩沙健身的总经理，程川最大的责任是打造健身生态圈，将线上APP、智能硬件和智能健身房打通。2017年11月，浩沙健身宣布1亿元战略投资健身APP啡哈健身。同时，内部孵化的硬件公司钛酷科技，开始研发健身智能硬件。此外，浩沙健身开始搭建智能健身房。
吴承翰告诉《中国新闻周刊》，浩沙健身的种种举措对现金流考验很大，“其实老板的野心很大，他想做封闭式生态链，不让任何资本进来。从结果论来说，这个决定是错误的，不应该烧自己的钱，而应该引入风投。因为创新业务，你不能保证它百分之百会成功。”
而2018年的两次股价闪崩，让浩沙健身转型之路陷入困境。无奈之下，浩沙集团选择断臂求生，在年底将北京总部的大部分员工裁撤。然而在努力填补现金流半年之久后，浩沙集团依旧难挽颓势。
根据泉州市中级人民法院最新公告显示，浩沙集团两位大股东施洪流和施鸿雁因欠款12亿余元及利息，被列入失信人员执行名单。这就像一道死刑判决书，宣布拥有20年品牌的浩沙健身以及浩沙集团轰然倒下。
转型路口
当前，传统健身房遭遇前所未有的挑战与机遇：一方面，年卡费用逐渐降低，私教课程体验较差，行业口碑越来越差，陷入恶性循环；另一方面，整个中国健身市场仍在快速增长。
清流资本陈耘认为，传统健身房模式同质化严重，导致恶意的价格战。三体运动《2018健身房生存白皮书》指出，中国健身行业市场前景巨大，但始终没有出现超级连锁品牌。营业额最高的一兆韦德不到20亿元，门店数量最多的金吉鸟也不过400多家。
“传统健身俱乐部多年没有诞生一家上市公司，根本原因是绝大多数都在亏损。”乐客运动创始人兼CEO韩伟对《中国新闻周刊》表示，“通过与健身俱乐部负责人沟通，我发现几乎所有健身俱乐部按照现金流计算是盈利的，按照权责发生制计算只有一两家在赚钱，那就是商业模式存在问题。”
韩伟认为，美国健身房是做正向利润，而中国健身房是做逆向利润。正向利润是提供多少服务赚多少利润，卖得越多赚得越多；逆向利润是卖给消费者一大堆预付卡，通过“指望你不来”来赚钱。在韩伟看来，逆向市场链条注定走不通，最终会被消费者抛弃。
美国这样的成熟健身市场，已发展出多元化的付费模式。比如面积大于1万平方米的大型休闲综合体Life time fitness，提供一体化解决方案；面向高端人士的中型俱乐部Equinox，主打高会员费的器械+私教结合的解决方案。同样面积的平价健身房Planet Fitness，主打低客单的小白群体；面积几百平方米的小型精品俱乐部，以团课为主，或专注于单项目的工作室，例如SoulCycle等。
而在中国健身市场，随着健身工作室和互联网健身房等小型健身房出现，未来将与大型连锁健身俱乐部，迎来多种业态并存的局面。
从2015年开始，小而美的健身工作室开始出现。这些健身工作室虽然面积相对较小，只有两三个专业教练，但往往都各有特色，有的练瑜伽、有的练团操等。“健身工作室同质化很严重，运营资金同样十分脆弱。大多健身工作室由健身教练创办，他们的运营管理能力存在不足，所以健身工作室很少连锁超过10家。” 韩伟对《中国新闻周刊》表示。
同期，也有很多创业者加入到健身房创业。2014年，刘舒婷在深圳投放两个按次收费的健身舱引起圈内外轰动——50平方米左右场地，健身器材俱全，一小时收费50元。这是一种新的健身形态和付费模式。
2015年，在美国定居多年的韩伟回到杭州创业，曾任阿里高管的他有着深厚的阿里背景，十分强调阿里的平台意识和新零售概念。不同于超级猩猩打法，韩伟通过密集铺设小型健身房建立平台。目前，乐刻已经扩展到全国近500家店。
此外，主导精品健身房的Shape加入战场，创始人曾翔拥有北大与沃顿商学院的背景，曾担任李宁跑步事业部总经理。Shape将传统健身房不太重视的团操当做主要模式，店铺形式从“便利店”模式的200~300平方米的单体操房到400~500平方米的综合多操房皆有覆盖。
作为传统健身俱乐部的代表，吴承翰对互联网健身房持观望态度。他认为，现在所谓的互联网健身房拿不出一个比较良性的财务模型，如果他们融不到资也会倒闭。传统健身俱乐部用自有资金开店，互联网健身房的现金流依旧不够，只能拿资本的钱去烧。
不过，不可否认的是，不同形态的健身房正不断冲击着传统健身房。在唐欢看来，健身房倒闭潮的冬天，是健身内容的春天。未来，无论大型还是小型的健身房，健身内容和健身服务会成为下半场的争夺焦点。
（应采访对象要求，李显锋为化名）
来源：《中国新闻周刊》记者/杨群
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