近期，山东元利科技股份有限公司（以下简称：元利科技）“闯关”IPO成功，并于6月11日开启申购。虽已顺利上市，但实际上该企业仍存在多项风险及问题，其中包括毛利率明显异于行业内上市公司数据、生产线未获得安全生产许可证、营业额及净利润下滑等老问题。
公开资料显示，元利科技位于山东省潍坊市昌乐县，是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售的企业，公司控股股东、实际控制人为刘修华。
《中国能源报》记者在元利科技厂区现场走访时发现，厂区西侧桂河东岸、公司2号门与3号门之间道路、4号门与5号门之间道路以及厂区北侧院墙外围，均弥漫着刺激性气味，且上述几处的气味均不相同。
厂区周边弥漫的刺激性气味是否对人体有害暂无从得知，但只要从这里经过，便很容易就能感受到异味的刺激。对此，元利科技方面并未解释气味中可能含有哪些物质，只是称报告期内，公司的废气、废水等各类污染物均达标排放。
另外，国家企业信用信息公示系统显示2017年3月下旬昌乐县环保局曾在抽查检查时发现，该企业有年储存3万吨氨水项目未进行验收，但记者询问该项目现状时，元利科技却否认该项目的存在。
美化毛利率数据？直接变更参照公司
据元利科技最新招股书显示，公司2015-2018年期间综合毛利率分别为24.54%、30.60%、35.53%和34.14%，呈现较快的增长态势且保持较高水平。与此同时，对应同行上市公司的综合毛利率平均值分别为34.20%、33.74%、31.09%和31.68%。
事实上，元利科技早在2012年就曾与兴业证券签订了《辅导协议》，不过2017年4月其上会申请遭到否决。此前有媒体报道称，未过会的原因是审核过程中监管层对其持续盈利能力产生了质疑，且证监会彼时还关注到其公司毛利率远高于同行业，且变动趋势与同行业也不一致。
《中国能源报》记者查询发现，2017年元利科技上会时毛利率曾遭到发审委的问询。彼时时招股书披露显示，2013-2015年公司综合毛利率分别为13.26%、14.12%和24.47%，而同行业平均毛利率分别为10.92%、12.35%、11.86%，其中2015年两者差距在一倍以上。
另外，值得注意的是元利科技前后两次招股书中的毛利率也存在部分不一致的情况，其中2015年度毛利率两次披露的数值分别为24.47%和24.54%，存在细微差距。同时，报告期内同行业可比上市公司的平均毛利率也进行了相应调整，还以2015年数据为例，第一版招股书中当年同行业平均毛利率为11.86%，而新版中2015年行业平均毛利率为34.20%。
对于首次申报中公司毛利率与同行业企业毛利率差异显著的原因，元利科技副总经理、董事、董事会秘书冯国梁表示，同行业可比上市公司仅与公司的单个业务类型近似，就整体而言，除苯系列产品外，元利科技产品属于精细化工领域。
“因产品需求稳定，公司有较强的定价和对上游供应商的议价能力，这使得产品毛利率较高。”冯国梁进一步解释称，报告期内公司脂肪醇系列产品毛利率高达50%左右，但由于脂肪醇产品属于小众精细化学品，目前沪深两市尚无相同产品的公开毛利率数据可对比参考。
而至于两版招股书数据出现较大差异的原因，系元利科技更换了同行业对比上市公司所致。至于为何要调整参考公司冯国梁表示，主要是依据产品结构的变化，比如公司已不再主营苯系列产品，所以原参考公司便不再作为可比对象。
厂区刺激性气味弥漫，是否有污染？
招股书中显示，受国际原油价格下跌、国内钢铁行业压减产能及伴生的焦炭行业进入去产能周期影响和山东省化工园区认定等因素影响，公司已建成的5万吨顺酐/苯酐生产线长期闲置，且存在搬迁风险。报告期内，公司对上述生产线计提了减值准备，固定资产累计减值准备余额1.08亿元，占报告期末固定资产原值的比重为18.47%。
事实上，有关该生产线外界一直存在着“未批先建”的质疑，对此冯国梁解释称，该项目已取得建设项目所需的审批手续，不存在未批先建的情形，但记者要求查看相关项目环评、安评报告的需求却始终未能实现。
在采访中，山东省潍坊市昌乐县应急管理局副局长万邦成向《中国能源报》记者证实，截至目前该生产线尚未获得安全生产许可证以及工业产品生产许可证等手续。
万邦成进一步解释称，危险化学品建设项目需严格按照安全条件审查、安全设施设计审查、项目试生产，完成竣工验收后才可以领取危险化学品建设项目安全生产许可证。但元利科技的这条生产线在试生产期间发生了爆炸，因此无法完成验收。
另据公开资料显示，2017年山东省人民政府办公厅印发文件要求所有危险化学品企业应搬迁入化工园区，否则所有项目一律不批。元利科技5万吨顺酐/苯酐生产线所在的昌乐县朱刘街道工业园区并非省级化工园区，虽已积极申报化工园区资格认定，但截至目前仍无结果。
“若朱刘化工园区未能及时完成省级化工园区认定，或者公司化工重点监控点认定工作未完成，5万吨顺酐/苯酐生产线便可能面临搬迁损失风险。”冯国梁表示，上述两项认定工作正在进行中，目前尚须政府部门进一步批准。
冯国梁对记者表示，一旦有信息表明昌乐县朱刘街道工业园的化工园区重新认定工作无法办理或重新获得化工园区认定的工作办理时间无法合理预期，公司将立刻启动将上述生产线搬迁至侯镇化工园区或就近完成省级化工园区认定的化工园区的工作。
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