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偏安一隅且门店数量远落后于同行的状况，使得君亭酒店近年来的业绩走势不容乐观。尤其是2018年，其净利增速明显放缓。
招股书数据显示，2016年—2018年（以下简称报告期），君亭酒店营业收入分别为人民币3.13亿元、3.22亿元、3.41亿元，归属净利润分别为人民币3564.95万元、5940.36万元、6020.69万元。2017—2018年，该公司营业收入的增长率分别为2.88%、5.90%，同期归属净利润增幅分别为66.63%和1.35%。然而，与2017年的净利润相比，2018年君亭酒店净利润增速下滑明显。
对此君亭酒店在招股书中表示，客房住宿收入是君亭酒店主要收入来源。资料显示，报告期内，该公司客房住宿服务收入合计分别为2.42亿元、2.50亿元和 2.63亿元，占公司营业收入的比例为77.46%、77.54%和77.13%。
《投资时报》研究员注意到，2018年君亭酒店客房平均出租率出现明显下下滑，报告期内其客房平均出租率分别为70.32%、72.71%、66.48%。
对于2018年客房平均出租率下滑的原因，君亭酒店在招股书中表示，主要由于三亚朗廷、宁波欧华和杭州千越等酒店开业时间较短，故此导致公司平均出租率有所降低。
新增酒店经营不利
更为麻烦的是，新增酒店的经营不利，还直接引发了君亭酒店毛利率的下滑。据招股资料显示，报告期内，君亭酒店毛利率分别为36.08%、37.87%和 34.94%。其在招股书中表示，这主要是受住宿服务毛利率波动的影响。
资料显示，君亭酒店2018年度住宿服务毛利率为 41.72%，较2017 年度的 45.58%降低了3.86 个百分点。而《投资时报》研究员注意到，造成公司2018 年度住宿服务毛利率下滑的三项原因中，有两项是由于新开设业酒店引起。
据招股资料显示，君亭酒店本次拟募集3.44亿元的资金，用于中高端酒店设计开发项目和综合管理平台建设项目。其中，逾3.24亿元的资金用于中高端酒店设计开发项目。而公司在未来三年中也是计划通过募集资金扩大直营门店数量规模，实现规模化经。
然而，直营模式早期带来的资本开支过重的弊端也开始显现。据悉，2018年君亭酒店旗下直营酒店宁波欧华和杭州千越开业。但由于开业时间较短，收入规模较小而固定成本开支较大，这两家酒店2018年毛利率为负，并拖累了君亭酒店当年度整体的毛利率。
虽然采取直营的经营模式，但君亭酒店在管理方面的漏洞亦不在少数。据招股书显示，报告期内，君亭酒店旗下子公司曾受到8起行政处罚。涉及消防、电梯运输、增值税、工作人员健康证等多个方面。不过，保荐机构和发行人律师则认为，该处罚不属于重大违法违规情形，不会对君亭酒店的本次发行上市构成实质性障碍。
来源：《投资时报》 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 君亭酒店 |
