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监管十问汾酒:关联交易超额8亿 会议四天烧掉2889万

  6月3日讯,5月17日,上交所针对山西汾酒年报发出问询函,十大“触及灵魂”的提问,直击山西汾酒“毛利率下滑且低于同业水平”、“巨额营销和会议费用”、“巨额关联交易超过股东大会决议限额,未按规定审议、未提前进行信息披露”等核心问题。

  一周后,山西汾酒未能如期回复问询函,而是在5月25日申请了一次“延期回复”,最终,在5月31日,山西汾酒以“洋洋万言”的篇幅,正式回复了上述问询函。

  毛利率下降甩锅“杏花村酒” 整体上市反而拉低毛利率?

  山西汾酒年报显示,公司2018年毛利率水平66.23%,同比下滑 1.24 个百分点,这一毛利率水平,与同业10家酒企相比,不仅与贵州茅台91.25%的最高水平相去甚远,也远远低于75%左右的平均水准,仅略高于老白干酒60.98%的水平,位居倒数第二。

  上交所问询函要求山西汾酒说明“公司毛利率变动是否背离行业趋势”,并补充披露报告期内毛利率水平下滑的具体原因。

  对此问题,山西汾酒回复称:报告期内公司收购的“山西杏花村汾酒集团酒业发展区销售有限责任公司”经销运营杏花村酒业务,公司全资子公司“山西杏花村汾牌系列酒营销有限责任公司”整体包销运营控股股东系列酒业务,两个新增酒类经销业务板块毛利率低,导致摊薄公司综合毛利率水平。剔除上述毛利率较低的系列酒经销业务因素,2018年度公司的毛利率为72.50%,同比增长2.68 个百分点。

  据了解,上述被收购业务原属山西汾酒大股东“汾酒集团”,而此次收购也是汾酒集团党委书记、董事长李秋喜“任期内实现集团整体上市”的“业绩目标”的一部分。

  一位山西汾酒的中小投资者表示,本指望“集团整体上市”能够为上市公司和中小股东带来更多收益,没想到上市公司收购集团资产是为了董事长能完成整体上市的“目标”,还反被大股东“薅了羊毛”,生生把上市公司毛利率拉低了6个百分点。

  “会议营销”四天“烧掉”2889万 仍有336万元会议费未能说明“构成”

  据年报披露,2018年山西汾酒广告宣传费7.33亿元,其中全国性广告费用 1.50 亿元,地区性广告费用 2.07 亿元,合计 3.57 亿元;公司促销费 2.75 亿元,同比增长 66.49%;公司会议费4,289.27 万元,同比增长 130.67%。

  上交所问询函要求山西汾酒补充披露:除全国性及地区性广告费用外广告宣传费的具体明细情况;促销费的大幅增长的原因;会议费的具体构成及报告期内大幅增长的原因。

  在山西汾酒的回复中,中国网财经记者特别关注到了4289.27万元会议费用的明细。山西汾酒回复称,会议费用的剧增130%,是“为提升品牌影响力,利用重大活动开展会议营销造成”。

  据中国网财经记者的调查,占据山西汾酒全年会议费用三分之二、耗资2889.38万元之巨的“2018杏花村世界酒文化博览会”,举办于2018年9月19日至22日,会议共4天,平均每天花费超过700万元。

  据媒体此前的报道,山西省省政协副主席、吕梁市市委书记李正印,吕梁市市长王立伟,汾酒集团党委书记、董事长李秋喜,汾酒集团总经理谭忠豹以及中国各大名酒企领导,出席了这次会议。

  事实上,这并非“杏花村世界酒文化博览会”首次举办,据媒体报道,2018年的这次“博览会”是第二届,而举办了第一届“博览会”的2017年,山西汾酒全部的会议费用仅1800多万。

  此外,在2018年,山西汾酒还举办了“全球经销商年会”,耗资489.6万元;“走进山丹大麦基地经销商大会”,耗资226.57万元;“汾酒封藏大典”,耗资347.39万元。

  引起中国网财经记者注意的是,在这些可以列出明细的会议之外,还有336.33万元的会议费,山西汾酒在对上交所问询函的回复中,把它归入了“其它会议费”。

  一位不愿具名的业内人士表示:上交所问询函问的就是“会议费的具体构成”,山西汾酒却把336.33万元的费用归入“其它会议费”这样的“筐”里,究竟是认为336.33万元数字太小、不值一提,亦或是这部分支出“不可言说”?

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