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蛇吞象背后，不得已而为
在这样的背景下，与天地壹号的“跨市场联姻“看似不可思议，但对于负债累累的汇源果汁来说，实则是雪中送炭。
2007年，汇源果汁归属于上市公司股东的净利润达到6.40亿元，但到2016年时，已萎缩至1312.9万元。
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斩断销售渠道的汇源果汁，在后来几年的发展中已经捉襟见肘。今年初多家财经媒体指出，汇源公告确认，公司正面临一笔10.2亿港元的可转债违约。此外，在汇源果汁114亿负债里，有84亿是通过银行、公司债券、融资租赁等渠道拿来的借款。
债务如果处理得不好，将直接关系汇源的生死存亡。
债务到期和资金匮乏使汇源果汁铤而走险，据公开报道，2018年3月29日，在没有得到董事会批准，没有签订协议，也没有对外披露的情况下，向汇源集团旗下北京汇源借出了42.75亿贷款。这一行为违反了港交所上市规则中关于关联交易申报、股东批准及披露的条款。
正是这笔违规贷款，导致汇源果汁的股票从2018年4月3日被迫停牌至今。
停牌后的汇源果汁，显得更加步履维艰。虽然一年后北京汇源的违约借款已全部归还，但是汇源股票停盘仍悬而未决。
按照港交所要求，如果汇源果汁不能在2020年1月31日前完成复牌条件，那么港交所将启动对公司的退市程序。也就是说，留给汇源的复牌时间只剩下不到半年，而负债的汇源很难达到复牌条件。
这时天地壹号的合作意向，对于汇源果汁来说就是救命稻草。
虽然与十一年前可口可乐提出的179.2亿港元价格相比，与天地壹号合并缩水不少，但留给汇源果汁的选择并不多，此次合并能够给汇源果汁带来“喘口气”的机会。
合并之后，路在何方
合并后的汇源果汁，尽管获得一笔现金流，可依旧需要面对产品单一、巨额债务、濒临退市等问题，天地壹号的资金只能是缓兵之计。
近年来汇源果汁之所以还能勉强维持，一部分因素是政府补贴与出售资产。公开数据统计，2012年至2016年，汇源获得的政府补贴收入总计已超过7亿元。
“汇源果汁的市场份额已经很低了，2018年第四季度，汇源在稀释果汁行业的市场占有率大约为1.6%。”国泰君安国际消费品分析师吴宇扬告诉中国新闻周刊，“原因是多方面的，除内部运营因素，外部新挑战者对汇源的冲击较明显。”
吴宇扬认为，汇源果汁的竞争对手农夫山泉NFC、味全果汁都是通过巴氏杀菌技术，保质期21天需要冷藏，像是汇源还在使用比较传统的高温杀菌，保质期12个月，营养成分受到破坏。
天风证券分析师王泽华认同该观点，他告诉中国新闻周刊，“汇源自己的100%纯果汁在口感上是没有问题的，主要问题出在产品的呈现形式上，以及产品的渠道上，这也是汇源果汁这些年一路衰落的重要原因。”
汇源果汁的渠道主要铺设商场，主打大盒装果汁。然而果汁的消费主力是年轻人，年轻人的消费习惯是在便利店购买果汁，以500毫升小包装为主。
对以上问题，多名分析师建议，汇源果汁未来在每日优鲜、盒马鲜生、便利店等新渠道上完善运营，加强餐饮渠道拓展，另外在产品开发上推出适合年轻人的产品，以应对产品、品牌老化问题。
王泽华比较看好天地壹号，虽然天地壹号虽然在品牌影响力上弱于汇源，但在营收上和利润上都相对稳定。2018年实现营收21.17亿元，同比增长23.76%，且实现连续三年业绩增长。他认为，合并后两家公司在产品渠道、产品呈现形式、产品营销方式上，都有一定的相互整合，对于汇源来说也是一件好事。
来源: 微信公众号：野草新消费 刘娜 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 汇源果汁 |
