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外患：线上、线下市场空间受限
值得注意的是，虽然食品安全存隐患，但是来伊份的产品定价并不算便宜。2014年至2018年，来伊份的销售毛利率分别为47.61%、46.51%、45.71%、44.31%、43.91%，与同行业其它公司三只松鼠、良品铺子相比处于高位。有业内人士表示，这主要系卖得贵。
实际上，将食品生产加工环节外包的来伊份实际只是一家做渠道的公司。然而在渠道方面，来伊份目前也颇为尴尬。根据来伊份财报的叙述，将会发展线下线上全渠道协同发展的运营模式，直营、加盟、特通、线上渠道一起发力。而在目前的线下、线上市场，都不具备可以让来伊份再一次实现爆发式成长的土壤。
在线下市场，目前线下渠道是来伊份主要营收的来源，2018年来伊份线下直营店、加盟店共实现营收32.48亿元，占到总营收的83.47%。不过，伴随着零食电商的崛起，线下零售休闲零食的红利已经衰退，很大一部分用户被带往线上。
除此之外，来伊份的线下渠道还存在严重的区域性。根据2018年年报，来伊份2697家门店有八成集中在江浙沪地区，其中，位于上海的门店为1149家，位于江苏的门店878家，位于浙江的门店203家，江浙沪门店合计2230家。而江浙沪区域的消费者同样也是网购爱好者群体，毫无疑问，随着网购的渗透式发展，来伊份在江浙沪地区的门店将受到不小的冲击。
特通渠道方面，主要包括大客户团购、经销商模式、KA模式等。2018年，公司通过与华润万家、家乐福、永旺、苏宁小店、罗森、唐久、中石化易捷、美宜佳、天虹、武汉中百等便利店合作，以来伊份专柜、专架方式，新增加近20,000个销售网点。与上海、江苏、浙江、安徽、山东、北京等300多家经销商家建立深度合作，借助经销商的资源，与上海铁路局、东方航空、中国航空建立长久战略合作。同时借助强大的品牌优势和品质保证，成为南极科考队的制定食品。不过，2018年来伊份特渠实现营业收入1.57亿元，仅仅占到总营收的4%。
在线上业务方面，《投资者网》注意到，早在2011年，来伊份就成立了上海来伊份电子商务有限公司。不过多年以来，来伊份线上业务发展没有太多起色。2017年、2018年，来伊份线上电商分别实现营业收入3.7亿元、4.1亿元，仅占总营收的10.24%、10.54%。而同行业良品铺子2017年以来线上业务营收占总营收比例均超过40%。目前，休闲零食电商已经形成良品铺子、三只松鼠、百草味三强争霸的格局，来伊份想要再分杯羹已经机会不大。
另外，在来伊份的全渠道布局当中，有一点非常值得注意，来伊份表示，会将“来伊份商城 APP”作为服务全渠道会员的载体，2018 年度增加了外卖、钱包、社区、IM 通讯、商家、团购等新功能，全方位为线下门店赋能，形成人-货-场的智慧零售新形态。截至2018年底，来伊份自营移动APP商城下载量超过680万，来伊份APP商城用户总数超过1100万。
而众所周知的是，APP的运营成本非常高。那么，长期以APP作为载体来运营是否合适？《投资者网》曾向来伊份问询APP的单个获客成本以及复购率，不过对方并未清晰回复，只是表示：“后续公司也将持续提升APP的运营管理与发展，进一步降低获客成本，提升消费者复购率，以助力业务发展。”
目前，来伊份还要不断拓展线下门店。2017年，来伊份推出“万家灯火”计划，计划截至2018年来伊份门店总数不低于3300家，2023年实现一万家门店的规模，未来目标加盟店数量占比将达到30-40%。不过，截至2018年末，来伊份加盟店为316家，占所有门店数量的11.72%，距离完成“万家灯火”计划差距甚远。
从2018年年报来看，来伊份扩张的成本已经显现。若未来仍以这样的方式继续运营，恐怕来伊份的利润水平难以改善。
（来源：《投资者网》钟楚涵） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 来伊份 |
