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茅台集团营销公司的成立，在市场上引起轩然大波。很多投资人质疑，这可能将影响上市公司贵州茅台的预期利润。2014年以来，贵州茅台深化改革，清理了很多与集团子公司关联交易。这次成立的由茅台集团全资控股的营销控股，似乎是在开改革的倒车。
近日，备受市场关注的A股第一高价股贵州茅台又爆出大新闻：茅台集团营销公司5月5日正式揭牌成立。对此，贵州茅台表示营销公司的成立旨在与社会渠道优势互补，推进营销体制转型升级。
不过，此消息一出，贵州茅台的中小股东们一下子炸开了锅。投资者们主要担心的地方在于，茅台集团营销公司可能使得茅台酒的营销扁平化，原本渠道的丰厚利润将归这个新成立的茅台集团营销公司。
问题的关键在于，茅台集团营销公司却与上市公司贵州茅台没有任何股权关系。这意味着，丰厚的利润将很可能归于贵州茅台大股东茅台集团，上市公司的其他股东们则无法从中分得一杯羹。
实际上，贵州茅台2014年以来之所以能与五粮液、洋河等高端白酒品牌拉开差距，很大程度上与其进行的国企改革有关。茅台的深化改革主要包含几个部分，一是拆分系列酒至相对控股子公司，提升核心品牌价值；一是确认营销体系独立法人地位并引入腾讯阿里等战略投资；一是启动员工持股，将公司利于与治理者绑定。
其中，改革的一大成果便是2014年12月成立的贵州茅台酱香酒营销有限公司。该公司由贵州茅台全资持股，将上市公司旗下包括汉酱酒、仁酒、茅台王子酒、茅台迎宾酒在内的所有系列酒剥离出来独立运营。
巧合的是，自2014年深改启动后，贵州茅台的股价便一路走强，从2014年至今几乎维持了5年的上涨，在同质化较强的白酒行业杀出了一片自己的天地。
深化改革，很大程度上清理了集团子公司关联交易。然而，此次成立由茅台集团全资控股的茅台集团营销公司，似乎又将令上市公司增添大量关联与集团子公司的关联交易。从这个角度看，茅台集团的举动可能是在开改革的倒车。
或因于此，上市公司股价也连续下滑。5月6日、5月7日贵州茅台连续两个交易日下跌，分别下跌6.98%和1.77%。5月6日可能受大盘拖累，但5月7日A股三大股指齐齐收涨，贵州茅台却逆势下跌。可能，贵州茅台的投资者们正在用脚投票。
//茅台集团营销公司截胡未来利润？//
茅台酒出厂价和终端零售价一直存在很高的差价，可以说茅台酒的很大一部分利润都是经销商拿去了。因此，投资者对茅台酒提价报有很高的期待。但是茅台集团的上述举动，可能令未来茅台酒的提价动能大大降低。
对此，大V大道平淡平安认为，茅台集团是上市公司的最大股东，贵州茅台集团层面成立了营销公司，相当于把一部分预期进上市公司的净利润转移到了集团层面。
知名投资人，贵州茅台的忠实投资者但斌表示，营销公司的成立可能在两个方面影响贵州茅台的利润，一是未来近2万吨增量中渠道差价利润的消失，二是未来茅台提价动能枯竭，差价越大，集团利润越丰厚。
相比投资人的质疑，有券商对该事件的评价更加雷人。国内某券商表示，贵州茅台一方面要立足资本市场，给股东创造巨大的投资回报；一方面还要立足经济发展相对落后的贵州省，拉动贵州GDP的发展，承担巨大的社会责任。
据贵州茅台官微介绍，贵州茅台集团营销有限公司是茅台集团的全资子公司，下设党群办公室、纪检监察室、业务物流客服部、财务部、自营网络管理部和终端事业部等6个二级机构。茅台集团领导在致辞时表示，新成立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场”。与社会渠道实现错位发展，与原有营销体系互为补充，共同构建顺应新时代形式、契合时代发展要求的营销体系。
虽然贵州茅台官微已经强调了“与原有营销体系互为补充”，但贵州茅台的8万投资者还是炸开了锅。历史上，贵州茅台、茅台集团也多次成立直销的营销公司，但是规模都不大，且上市公司贵州茅台也都参股甚至控股。
早在2000年，贵州茅台和茅台集团就共同成立了贵州茅台销售有限公司，主要负责20多家边缘省市的茅台酒下属销售公司。该子公司注册资本1000万元，贵州茅台持股95%，茅台集团持股5%。
2014年，贵州茅台又和茅台集团共同成立了贵州茅台集团电子商务股份有限公司，该子公司主要运营茅台商城、天猫茅台官方旗舰店、国酒茅台阿里巴巴旗舰店、京东茅台商城官方旗舰店、1号店茅台商城官方旗舰店等网上销售平台。公司注册资本1亿元，其中，贵州茅台持有25%的股份，茅台集团持有40%的股份。
然而此次成立的贵州茅台集团营销有限公司，由茅台集团100%控股。并且，注册资本高达10亿元，远胜于之前1000万元、1亿元的小打小闹。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 茅台 |
