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康美药业29日晚发布的年报显示，公司去年实现营业收入193.6亿元，同比增长10.11%；实现归属上市公司股东的净利润11.35亿元，同比下滑47.2%。
值得一提的是，公司还发布了一份《前期会计差错更正公告》，修改了2017年年报数据，解释了被广泛质疑的“存贷双高”的原因。 1、多计入货币资金299.4亿。2、少计成本11亿，销售费用少计4.97亿，财务费用少计2.8亿。
多计299亿货币资金，引发了市场对于其质疑，甚至有人认为300亿货币资金完全是无中生有，不翼而飞。实际情况究竟如何呢？
根据公告，由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误，造成公司应收账款少计6.4亿元；存货少计195.5亿元；在建工程少计6.3亿元；由于公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.4亿元。
从公告来看，这300亿资金实际上有195亿元是存货，公司在会计处理时出现了差错，将之计成了货币资金。
康美药业涉及重要饮片和上游的中药材种植，商业特性决定了随着收入规模扩大，存货的规模必然扩大。作为中药龙头，康美药业的存货主要就是中药材，其商业价值较高，与獐子岛等当年的存货情况大不一样。
去年，康美药业的核心业务之一的中药饮片保持稳健增长，实现产销规模排名第一，实现营收41.4亿元，同比增长22.80%。公司在中药行业的地位依然稳定。
由于账面现金虚高，导致公司看起来现金充足还要进行高额高息贷款，这也是公司被质疑的地方。如今康美药业纠正会计差错后，其数据的真实性也就更令人信服了。
此外，一季报显示，康美药业一季度实现营业收入49亿元，同比微增0.18%，实现归属于上市公司股东净利润2.21亿元，同比下降14.58%。整体来看，公司今年一季度的开局不算太差。
值得一提的是，截至一季度末，公司其他流动负债余额为27.5亿元，较去年底的67.5亿元减少了40亿元，主要是公司按时偿还短期融资券所致，这也有助于降低公司的偿债压力。数据显示，今年一季度，公司资产负债率从去年底的62.07%下降至61.35%，结束了连续几个季度负债率不断攀升的态势。
数据还显示，在去年现金流出现负数后，今年一季度康美药业每股经营现金流量达0.135元，经营活动现金净流量增长率达141.6%，公司现金流明显好转。
整体来看，尽管康美药业去年净利润下滑，但公司的营收保持增长，而现金流、负债率都在好转，这对公司未来的发展不无裨益。
来源：深蓝财经
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