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海澜之家2018年度财务报表审计报告中提到，附不可退货条款存货和附可退货条款存货余额分别为43.24亿元和49.23亿元，两项存货价值合计占总资产的比例为29.77%。
海澜之家2018年财务报告中不同采购模式的存货结构
如果说对于“可退货产品”不计提跌价损失准备还有情可原（其实也存在因供应商违约、拒绝退货而发生风险的可能），那么海澜之家年报中对于“不可退货产品”的风险评估，实在是令人难以信服：凭什么海澜之家就“预计不存在存货整体出现较大幅度跌价的风险”？
众所周知，服装属于价格波动极大的快消品，一旦过季或设计款式过时，即可能出现较大幅度折价，而海澜之家甚至把积压不超过2年的库存“跌价准备计提比例”都定为0，一位服装行业分析人士表示，这真是一种“迷之自信”。
海澜之家2018年财务报告中相关品牌不可退换货的商品存货跌价准备的具体计提
值得注意的是，在海澜之家服装连锁品牌不可退货产品中，男装品牌“海澜之家系列”，库龄不超过2年的均不计提存货跌价准备，时尚休闲女装品牌“爱居兔系列”，库龄不超过1年的不计提存货跌价准备。
财报显示，截止2018年底，男女装系列中“不可退货商品”有83.87%库龄在1年以内，账面价值合计约32.59亿元，这部分均未计提跌价准备。如果到2019年底，这部分库存仍未能完成销售，即有可能出现巨额跌价准备计提。
有媒体测算，存货跌价计提比例每增加一个百分点，海澜之家的税前利润将削减约0.95亿元。对于海澜之家，这将是一个堪比A股2018年底商誉爆雷风险的“灰犀牛”式风险。
对于库存量过大和跌价计提风险的问题，海澜之家销售部相关负责人向中国网财经记者表示，海澜之家的库存计算方式，跟同业其它的一些服装企业是有本质区别的，所以不能简单的去类比：同业其它公司的品牌加盟商“退换货都是自己解决，只有直营门店，是由集团解决。它们对加盟商，存在风险转嫁的问题，而在我们海澜之家，（这个风险）我们就自己承担了。”
对于“库存跌价计提”期末余额较期初余额猛增的问题，对方表示，这是财务指标的问题，“我们不予置评”。
来源：中国网财经 记者 闫肃 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海澜之家 |
