4月20日，半个多月前刚交出亮眼年报的“中国奶茶第一股”香飘飘（603711.SH）发布2019年一季报，业绩迎来开门红：公司一季度共实现营收8.37亿元，同比增长28.26%；归属于上市公司股东的净利润0.52亿元，同比增长83.61%。

　　一季度以来，公司一方面延续了“冲泡+即饮”的双引擎策略，以及深入推行“经销商一体化”和渠道深耕下沉，保证了公司产销体系的优化升级以及市场的进一步挖掘；另一方面，公司在湖州、天津、广东、成都等地投建的多条液体生产线，将为市场反应热烈的战略新品-Meco果汁茶提供更多的产能，有利于驱动后续公司业绩的进一步稳健增长。

　　两大板块业绩齐增 果汁茶成主要增长动能

　　业绩报告显示，香飘飘一季度两大主要业务板块同比均实现了增长：

　　在冲泡产品上，一季度实现营收6.23亿元，同比增长6.56%。业绩稳增主要得益于公司不断推陈出新，注重补全和改善产品结构，从而满足了不同人群的多元化消费需求；

　　在即饮产品上，受益于果汁茶的迅速放量，该板块实现营收2.05亿元，同比大涨232.6%。报告显示，果汁茶产品在一季度贡献了1.71亿元的销售收入，成为报告期内香飘飘新增销售收入的主要来源，同时其也已成为公司产品体系中增长最快的一项单品。同时果汁茶作为即饮产品，全年可售卖。公司“冲泡+即饮”的双引擎策略不仅在一定程度上平滑了过去的季节性短板，同时又能发挥两大业务板块的协同效应，在促进产品销量飙涨的同时，还可提升渠道商的积极性，进而夯实公司在销售渠道网络上的竞争优势，完成渠道进化，推动香飘飘旗下产品进入更宽广的市场。

　　此外，公司还将着力推进液体生产线的建设，从产能上满足果汁茶不断释放的市场需求。未来随着湖州、广东、天津、成都液体产线的相继投产，果汁茶产品在全国范围内的覆盖能力将显著增强。

　　香飘飘方面表示，一旦相关生产线的产能释放，果汁茶销售量级和销售收入将延续前序阶段的飞速增长，真正勾画出香飘飘的第二增长曲线，新引擎的地位也会越来稳固。

　　三专三通显成效 有效保障业绩复合增长

　　与此同时，一季度以来香飘飘在销售端仍延续去年大力推行的“经销商一体化”策略，展开渠道精细化运作和渗透下沉。

　　在经销商管理方面，采用“三专政策”，即通过设置专营香飘飘产品的经销商、安排专职的香飘飘产品销售团队以及为经销商配置专项的资源，给予专项市场费用支持，从而进一步激发经销商和销售人员的积极性，实现深度捆绑，化被动为主动，共同开拓市场；在渠道优化方面，香飘飘根据不同的区域特征推行“三通政策”：县县通、镇镇通和村村通，差异化覆盖强势区域、二类市场和薄弱市场。

　　截至2018年底，香飘飘在全国共拥有1287家经销商，基本覆盖国内大中型城市及县区。据香飘飘方面表示，全国有近3000座县城，目前已覆盖约近半市场，未来随着渠道开拓能力和运营管理效率的逐步提升，公司在全国县域市场的渗透率将进一步提高。

　　业内人士认为，伴随着公司冲泡产品的稳健增长，即饮新品的品牌认知和产能逐步提升，以及营销、渠道策略的持续优化，香飘飘在接下来的表现仍被市场看好。在即将到来的果汁茶销售旺季，预计公司将开启高速增长阶段。

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