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海外豪赌后遗症
号称“中国现代家具第一股”的曲美家居面临的风险因素远不止安全生产和产品质量问题，上市之后，曲美家居的业绩一直保持着高增长，2015年至2017年，公司的营收分别为12.55亿元、16.64亿元和20.97亿元，同比增长14.78%、32.52%和26.05%，归属净利润1.17亿元、1.85亿元和2.46亿元，同比增长16.4%、58.21%和32.78%。
但是2018年公司的业绩直线下滑，根据业绩预告，2018年公司业绩将出现亏损，归属净利润在-8300万元至-5600万元，扣非后净利润在-9000万元至-6000万元。
对于亏损原因，曲美家居表示，主要有两方面原因，公司2018年9月完成对挪威Ekornes ASA公司的并购，由此产生并购相关的费用3.13亿元-3.30亿元。
2018年公司直营业务受到加速开店与装修停业影响，净利润下滑，北京市场2018年直营店数量净增长7家，截止到2018年末北京直营店达到21家，导致店面租金、人员工资等运营成本快速增长；公司与京东合作打造曲美京东生活馆，导致北京北五环旗舰店装修期闭店135天，收入大幅减少。
正是对挪威Ekornes ASA公司的并购，已成为市场对曲美家居的担忧。
2018年9月，曲美家居完成了对Ekornes ASA公司90.5%股份的收购，涉及金额或达36.77亿元，但是因为定增没有完成，公司不得不自筹资金，由此埋下了巨额的财务风险。
此前，曲美家居的商誉金额一直为0，上述收购给曲美家居带来了巨额商誉，截至2018年9月30日，曲美家居的商誉金额已高达36.77亿元。
值得注意的是，2018年三季度末时曲美家居的净资产为16.51亿元，收购形成的商誉超公司净资产2.22倍。同时，上述收购给曲美家居造成沉重的债务负担。
为完成收购，曲美家居实际控制人赵瑞海、赵瑞宾和持股5%以上的股东赵瑞杰三人分四次将其合计持有的3.53亿股股份全部质押，向上市公司提供了15亿元借款。此外，曲美家居还在招商银行获得等值18亿元人民币的欧元贷款。为筹集资金，曲美家居还改变了首发上市募集资金的用途，将未使用的募集资金2.68亿元（包含利息）全部用于收购Ekornes ASA。
此外，收购完成后，曲美家居又通过在挪威成立的境外三级子公司 QuMei Investment Holding AS 在境外公开发行总额不超过 3.5亿欧元的债券。
而目前，3.53亿股质押股份由于公司股价大幅下滑，不得不面临着平仓风险，公司实控人陷入补充质押的循环。同时，举债收购快速拉升了曲美家居的负债。
2018年9月末时，曲美家居的负债总额为49.9亿元，资产负债率71.98%，而当年6月末的负债仅为5亿元，资产负债率23.17%。
巨额海外豪赌并没有拉起曲美家居二级市场的股价，带来的却是高额的负债运营，股权高比例质押，巨额商誉悬顶。
来源：华夏时报 记者 韩永先 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 曲美 |
