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债务危机尚未痊愈又添新债
实际上，再度回到郭英成治下的佳兆业已开始逐步步入正轨，至少最近两年的财务指标已开始向好发展，且在去年提出三年内冲刺千亿目标的愿景。
具体来看，佳兆业2017年、2018年分别实现销售金额447.14亿元、700.59亿元，同比分别增长49.8%、56.7%。尤其是去年，总合约建筑面积约383.66万平方米，较2017年同期增加37.7%；全年平均售价约每平方米18261元，较2017年同期增加约13.8%。这是佳兆业有史以来取得的最好成绩。
然而，曾经十分依赖金融杠杆放大效应的佳兆业，经历风波后，仍未能在此项上脱胎换骨。资产增速追不上负债增速，是佳兆业一直以来最为头疼的难题。
截至2018年6月，佳兆业扣除预收账款后的资产负债率为82.09%，依然处于房企行业中的“高水平”，超过房地产行业3/4分位数79.78%。
佳兆业的净负债率在2016年和2017年曾分别达到308%和300%高位。去年标点财经研究院携手《投资时报》推出的《中国房企缺钱报告·2018》中指出，佳兆业的净负债率及短期负债现金比指标很不乐观。“港股千亿资产内房企净负债率排行榜”显示，2017年佳兆业以300.03%的净负债率在纳入统计的23家内房企中排名第一位。在“港股千亿资产内房企缺钱榜”中，2017年佳兆业短期负债与货币资金的比值达到1.88倍，亦闯入前三。
2018年，佳兆业通过严抓销售回款、积极开展项目股权合作及控制债务规模等多举措降负债，截至2018年中期净负债率实现了42个百分点的降幅，降至258%。但显然，这个指标还是处于高位。
截至2018年6月底，佳兆业总借款约为人民币1096.21亿元，其中183.05亿元须于一年内偿还、约231.53亿元须于一年至两年内偿还、约450.09亿元须于两年至五年内偿还，约231.545亿元须于五年以后偿还。
“佳兆业并未从当年的债务危机中完全解脱出来，超过200%的净负债率水平依然堪忧，财务风险需要时刻警惕。截至2018年6月，佳兆业手持现金及现金等价物共约157.47亿元，扣除预收账款之后的流动负债达约520亿元，偿债能力略显不足。大量的土储和大量的融资增加了公司的债务负担，将债务延期，避免短时间内的政策风险对公司的经营扩张形成阻碍是首选手段。”一位接近佳兆业的内部人士称。
佳兆业相关人士在接受媒体采访时却否认存在偿债压力，其给出的理由是，2019年佳兆业境外债到期少，还债压力小。按2018年6月30日集团现金及银行存款约263亿元，足够覆盖2019境外到期债务。
未经证实的消息显示，佳兆业或许正在为进一步境外融资做准备。2月19日有消息称，佳兆业高管在早间的投资者电话会议上提及公司已获得发改委30亿美元的新境外债券发行额度。这样看来，2月20日佳兆业拟发的4亿美元债只是先行探路。
四年时间从破产边缘逐步复苏，未来3年还要冲击千亿元规模，佳兆业的发展很难用“运气不错”来概括，但其中的“酸甜苦辣”正在逐一印证着佳兆业集团董事会主席郭英成的那句“在商言商”。
来源：中国房地产报 记者 苗野丨北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 佳兆业 |
