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“不存在纯粹的资本运作，资产的置出、业务的置出、人员的置换，这个肯定是不存在的。”2月15日，在武汉中商的重大资产重组说明会上，武汉中商董事长郝健表示，武汉中商不是政府的包袱，也不是未来上市公司股东的包袱，此次重组是上市公司为了谋求更大的发展。
1月23日，武汉中商发布重组预案称，公司拟购买居然控股等24名交易对方持有的居然新零售100%股权。交易完成后，上市公司的控股股东变更为居然控股，实际控制人变更为汪林朋，汪林朋及其一致行动人将合计持有上市公司61.44%股份。
武汉国有资产经营有限公司董事郭岭在重组说明会上表示，本次交易也是解决武商联权属企业同业竞争问题的需要，履行其在2014年做出争取在5年内解决鄂武商A、武汉中百和武汉中商三家上市公司同业竞争问题的承诺。
对于居然之家的借壳，二级市场颇为“买单”。披露重组预案后，武汉中商股价曾连收五个一字涨停板。截至2月15日收盘，武汉中商股价再度涨停，报收11.91元/股。从1月24日复盘以来，公司股价累计上涨77.23%，涨幅接近八成。
回应高估值：由业绩和市场决定
作为泛家居行业的龙头企业，居然之家借壳武汉中商，即将登陆A股的消息一出，便引来市场的密切关注。在相关重组预案公布之后，居然之家高达363亿元至383亿元的估值成为市场关注的焦点。
重组说明会上，居然控股董事方汉苏就此次估值的合理性进行了详细分析。他表示，成立近20年来，居然之家业务规模、营业收入和利润始终保持成长，且在未来可预见的较长时间也将保持增长，从目前的业绩以及成长性来看，公司应该可以得到市场的认可。
此外，方汉苏还表示：“价格不是我们想象出来的，也不是估出来的，而是这是市场、投资人投出来。”2018年3月11日，阿里巴巴、太康人寿、红杉资本等18家全国知名投资机构、金融机构以现金投资入股居然新零售，投后估值363亿元。方汉苏认为，综合考虑去年产生的净利润，居然之家363亿元至383亿元的估值，代表了市场的基本看法。
而对于和同行红星美凯龙相比，居然新零售作价是否被高估的问题，方汉苏表示，同行业的不同企业之间的估值差别是很大的，企业间的微小差异将带来估值的巨大不同。和重资产的红星美凯龙相比，居然新零售属于轻资产，在资产相差近4倍的情况下，居然新零售和红星美凯龙在营收和利润方面的差异约为30%。
他表示，公司的总资产收益率在8%以上，净资产收益率在18%至20%之间，从资产收益率和净资产收益率来看，公司高于行业水平。“市场会给予轻资产公司较高的溢价。”
另外，在新零售方面，方汉苏认为，居然之家不光领先于红星美凯龙，在智慧门店的改造、线上开店、“设计家”平台、智慧物流、居然管家等五个方面走在行业前列且初见成效。“当然，这个估值还需要通过合格评估机构进行评估，与武汉中商、武汉国资协商后再定价。”
此外，就市场比较关注的商誉风险问题，郝健也进行了回应。他认为，商誉风险之所以爆发，在于没有防范、没有认知。“加上现在相关《会计准则》正在进行修改和调整，我们也会在下一步制作完善方案过程当中、完善相关审计评估事务过程当中会进一步的考虑，我们把商誉处理好，不要让它成为真正的风险。” 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 居然之家 |
