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两所学校去年上半年亏损
纵观A股市场，教育类资产并购热度近来大幅降温。安信证券数据显示，历经2014年至2016年并购潮后，2017年至2018年A股教育并购趋冷，由2016年最多时的29起降至2018年的12起。
《民办教育促进法》第十九条规定，“非营利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余全部用于办学。”此次交易中的容闳学校和对外培训学校，均属于民办非企业单位，两者的章程约定学校盈余不得分红，即学校举办者对学校盈利无处分权。
对此，华发股份自有一番打算。公司公告称，根据公司调查、统计的数据，在其他条件类似的情况下，具有优质教育资源作为楼盘配套措施的商品房更能获得购房者的青睐。如公司当年开发的华发新城六期（楼盘配备了容闳学校等优质教育资源）开盘每平方米售价1.7万元至1.8万元，同期周边竞品如南湾国际价格为每平方米1.3万元至1.4万元，主城区均价为每平方米1.0万元至1.4万元。
“公司楼盘中已有部分配备了教育资源，收购华发教育能够梳理公司项目现有教育资源，为各学校提供管理服务，提升教育质量，进而推进公司楼盘后续销售。目前，公司正在建设的楼盘中，国际海岸、华发左岸等楼盘拟配套优质教育资源，本次收购的教育资产将成为上述项目的配套，提升项目竞争力。”华发股份表示。
但这也引发了市场人士困惑：既然相关教育资产与上市公司同属一个集团控制之下，那么，即使不收购，两者也能发挥协同效应，何必由上市公司真金白银收购？况且价格并不低。资料显示，上述三个标的评估增值率分别为388.43%、65.92%和1.33%。
此次受让的三家教育机构在业绩方面并不十分突出，其中两家去年上半年更是出现了亏损。截至2018年6月30日，华发教育2018年上半年营业总收入1835.64万元，净利润1278.62万元；容闳学校2018年上半年营业总收入8219.09万元，净利润-245.77万元；对外培训学校2018年上半年营业总收入2492.78万元，净利润-18.77万元。
此外，每年学费高达6万元的容闳学校，从主营收入来看，占据营收绝大部分的“提供服务收入-小学”、“提供服务收入-初中”去年上半年双双呈现“腰斩”态势。同时，容闳学校在2018年2月向交通银行珠海拱北支行取得总金额1亿元、期限3年的长期借款，用于补充营运资金。华发集团对上述借款提供担保，对借款偿还义务承担连带责任。
来源：上海证券报 陈碧玉 ○编辑 邱江 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华发股份 |
