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作为国内较早涉足互联网营销领域的公司，腾信股份（300392）在登陆A股的四年间可谓经历了大起大落。上市之初，受到投资者追捧的腾信股份股价曾一路飙涨并在2014年11月赶超贵州茅台，一度获得“股王”的殊荣。然而，随着2016年、2017年业绩连续出现亏损，其股王的光环已然失色。如今，在2018年前三季度继续亏损的背景下，腾信股份近期不得不“卖子”寻求自救，但由于存在调节利润的嫌疑，公司的这一举动引发了监管层的关注。
接连剥离资产被疑
2018年四季度，腾信股份接连进行了3起关于股权或债权的转让事项。1月2日，深交所向腾信股份下发了关注函。关注函内容直指腾信股份资产出售事项。
2018年12月29日，腾信股份披露公告称，将持有的北京云微星璨网络技术有限公司（以下简称“云微星璨”）35%股权转让给神州中金（北京）投资有限公司（以下简称“神州中金”），且已收到全部股权转让款5200万元。
在此之前，腾信股份还在2018年10月将持有的上海数研腾信股权投资管理中心（有限合伙）8860万元债权以6379.2万元转让给了银华恒盛国际资产管理（北京）有限公司。另外，腾信股份将北京火钳刘明文化传媒有限公司（以下简称“火钳刘明”）8.6637%股权以3000万元的价格转让给了神州中金。
提及密集转让股权或债权的初衷，腾信股份解释称，是为加快资金回笼，补充流动资金，调整和优化公司资产结构。而一系列的资产腾挪，无疑将为腾信股份2018年业绩带来不同程度的积极影响。如转让火钳刘明8.6637%股权，预计给腾信股份2018年增加投资收益2000万元；转让债权事项影响腾信股份2018年利润6379.2万元。
多次提示暂停上市风险的腾信股份，接连出售资产的目的引起监管层的注意。在1月2日下发的关注函中，深交所要求腾信股份说明，公司出售股权、债权的会计处理，预计对公司2018年度净利润产生的影响，以及是否存在通过出售资产调节利润规避退市风险的情形。
标的亏损却溢价98倍出售
需要指出的是，腾信股份拟出售的云微星璨，净利润在2018年1-9月处于亏损状态，然而，标的价格溢价率却高达约98倍。神州中金缘何高溢价收购亏损标的引发市场关注。
云微星璨成立于2015年4月14日，注册资本为76.92万元，经营范围包括技术推广服务、软件开发、计算机系统服务等。2015年5月，腾信股份出资1000万元，通过增资的方式，取得云微星璨35%股权。从转让前云微星璨股权结构来看，腾信股份持股比例最高，为云微星璨第一大股东。腾信股份未参与云微星璨日常经营工作，且无实际控制权。据腾信股份提供的云微星璨财务数据显示，2017年及2018年前三季度，云微星璨实现净利润分别为-607.66万元以及-281.14万元，均处于亏损状态。
虽然云微星璨2017年以及2018年1-9月净利为负值，但腾信股份此次转让云微星璨35%股权溢价率却并不低。根据数据，云微星璨截至2018年9月30日归属于母公司股东权益账面值为151.98万元，此次交易归属于母公司股东权益账面评估值为15038.41万元，评估增值率9795%。在关注函中，深交所要求腾信股份就标的估值合理性等作出说明。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 腾信股份 |
