1月2日，“卓尔系”实控人阎志对上市公司汉商集团的要约收购到期，经过22个交易日，接受要约的股东与股份数量定格在1223户股东，合计5502.9593万股，超过要约计划顶格数量2156万股的155%，而且占除控股股东汉阳国资与“卓尔系”持股外股份（7942万股）的69%，即控制权争夺的“局外”股份近七成想卖给阎志。
1月4日，此次要约收购的清算过户手续已完成，阎志直接持有汉商集团股份的比例由10%上升至19.5%，加上其实控的卓尔控股有限公司（下称“卓尔控股”）所持有的20%股份，阎志的“卓尔系”将合计持有汉商集团39.50%股份，超越第一大股东汉阳国资的35.01%。
被卓尔系入主的汉商集团股价1月4日下跌了2.08%，收于13.35元，低于阎志的15.79元/股的要约收购价格。
某卓尔系方面人士告诉新京报记者，卓尔对汉商的兴趣早在6年前就已埋下，目前国家鼓励混改、鼓励民营经济发展，这对于民营资本来说也是时机。卓尔和汉商都是在武汉本土发展起来的企业，同饮长江水、共耕荆楚地，在区位上便于沟通和联系，在产业版图上具有很强的互补性，区位互动优势十分明显。”
这番“客气”的表态背后，是二者在资本市场的六年“攻守”战役。随着结局的尘埃落定，这也成为资本市场上民资与国资市场化竞争的又一典型样本。
“我们想得挺善意的”
从2012年开始，阎志的“卓尔系”在五年间六次举牌上市公司汉商集团，持股比例由5%上升至2017年9月的30%，并保持至该次要约收购前，这被外界一直视为阎志有意夺取汉商集团的控制权。
当时，对“卓尔系”的兵临城下，汉阳国资并没有坐以待毙。
两个月后，汉商集团于2017年11月15日披露公告称，汉阳国资将向汉商集团其他股东发出部分要约，以22.50元/股要约收购874万股，占总股本比例为5.01%。2018年1月，该次增持顺利完成，汉阳国资所持汉商集团股份比例上升至35.01%。
与此同时，2017年9月，卓尔控股及其一致行动人阎志回复上交所称“未来12个月内无意取得上市公司控制权”。在阎志对上交所的承诺期满两个月后，2018年11月27日，汉商集团披露公告显示，阎志计划以15.79元/股的价格，向二级市场部分要约收购汉商集团2156万股，占总股本比例为9.50%，合计金额达3.4亿元，要约收购有效期为自2018年11月30日至2019年1月2日。
阎志定出的9.50%要约收购比例并非随意而为。根据相关规定，总股本4亿股以下的上市公司，最低公众持股比例不得低于公司总股本的25%，否则将被退市，而汉商集团总股本为2.27亿股，需满足该条规定。
目前，阎志的“卓尔系”合计持有汉商集团39.50%股份，超越汉阳国资的35.01%，成为汉商集团的第一大股东。汉商集团公众持股比例降低为25.44%，在保证汉商集团上市地位的前提下，可供双方增持的股份减少至0.44%，汉阳国资已没有反超的增持空间。
汉阳国资对此次收购的态度如何？截至发稿，新京报记者尝试与汉商集团办公室及汉阳国资进行联系采访，均未能获得回应。
“我们想得挺善意的，最后还是交给资本市场决定吧。”前述某接近卓尔控股人士表示，“产业资本看好汉商集团发展潜力。目前国家鼓励混改、鼓励民营经济发展，这对于民营资本来说也是时机。卓尔和汉商都是在武汉本土发展起来的企业，同饮长江水、共耕荆楚地，在区位上便于沟通和联系，在产业版图上具有很强的互补性，区位互动优势十分明显。”
卓尔看重汉商自持商业物业，价值远超市值
五年间六次举牌汉商集团，汉商有哪些资源是卓尔系看重的？
被长江和汉水分为武昌、汉阳、汉口三镇的武汉，坐拥“九省通衢”之便利，在商界自古便有“货到武汉自然活”的美誉。商脉传承，上世纪90年代，武汉四家国营百货商超鄂武商、汉商集团、中百集团、武汉中商相继登陆A股市场，国内城市至今无出其右。
稳定的业绩、市内黄金地段的商业布局、相对较低的估值，引来诸多资本对武汉国营上市商业百货大楼的围猎。此要约前，浙江的银泰、武汉本地的卓尔系、福建的永辉，以及上海的绿地，分别是鄂武商、汉商集团、中百集团、武汉中商的第二大股东。
除汉商集团由武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室（下称“汉阳国资”）控股外，其余三家均由武汉市国资委旗下的武汉商联（集团）股份有限公司（下称“武商联”）控股。如今“孤单”的汉商集团成了上述四家中最先被拿下的上市公司。
这其中，九省通衢的地理位置，再加上九省通衢的核心商圈的物业或是卓尔看重的。
财报显示，汉商集团及子公司的主要业务是零售、会展、商业地产，零售主营业态有百货商场、购物中心和专业店，经营模式是联营+租赁+品牌代理。
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