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带病上市
作为国内最早的在线教育平台，沪江网成立已17年。有媒体援引弗若斯特沙利文资料，沪江教育2017年交易总值13.8亿元，在教育科技公司中排名第五，平均月活越用户约1210万人，在教育科技公司中排名第一，截至2018年8月底，沪江教育累计注册用户1.86 亿人。然而据其招股书披露，财务数据并不好看。
近年来沪江教育营收稳步增长。2017年营收5.55亿元，同比增长63.41%；截至2018年8月31日的前8个月营收达4.36亿元，同比增长27.15%。然而在营收高增长的同时，沪江教育的净亏损却在持续扩大。2018年前8个月，净亏损达到8.63亿元，亏损同比扩大176.36%，2015年以来累计亏损高达21.02亿元。
同时，沪江教育也在招股书中表示，预期截至2018年12月31日，年度仍将录得亏损，并于2018年12月31日将处于净负债状况。
从其招股书中看出，沪江教育近年来最大的投入在三个方面：持续投资以扩充技术、研究和开发相关工作的专家团队；广告及推广开支增加；扩充销售及营销团队。其中，其 2015、2016、2017年的广告费用分别达到1.8亿元、2.67亿元、3.75亿元，沪江教育在广告推广上的开支，短短两年时间就增长了200%。
从业务层面看，沪江网校自有课程依然占据营收较大比例，另一个重金打造的在线学习平台CCtalk仍处于发展初期，不过据其招股书显示，上线第一年（2017年）开始产生正向收益52万元。截至2018年前8个月，CCtalk平台平均月活跃用户数为352.28万，付费用户数52.25万，入驻的第三方商户及自雇网师6.66万。然而作为沪江教育的新增长点，平台型的盈利模式是否能长期给予盈利支撑，还有待市场考验。
沪江网校“烧钱”大力推广来导流获客，高居不下的成本削减了其盈利能力，致使沪江教育陷入增利不增收的怪圈，越来越高的获客成本也在考验着沪江教育的成本控制能力。
对于沪江而言，今后的挑战不仅在于同行业者的挑战，还在于自身盈利问题难解、课程质量令学员不满、退课退费乱相频生等问题悬而未解，另外在线教育政策监管趋严的情况下，沪江能否突出重围步入正轨，将成为能否获得资本市场认可的关键。
来源：投资者报 冯伟康 王继伟 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 沪江教育 |
