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三、商誉减值，枝江酒业又能留多久？
卖了贵州醇酒业，公司收购的位于湖北省的枝江酒业又将走向哪里？
2009年10月，公司开始控股湖北枝江酒业。其中，2009年第一次收购51%股权的成本为3.48亿元，2013年增持第二次20.999805%股权的成本为2.40亿元，因投资枝江酒业产生的商誉为0.69亿元。
此后，因枝江酒业盈利能力下降，公司分别于2014年确认商誉减值1，000万元，2017年确认商誉减值1，800万元。
公开数据显示，枝江酒业近几年存在销量和利润下降的情况。
（图4：枝江酒业销量、净利润（单位：万元）及销售净利率 ）
从上图看，公司并购的枝江酒业盈利能力也相当弱。
不过，在累计计提了2，800万元商誉后，枝江酒业在2018年上半年却收获了5，107.92万元的净利润，销售净利率飙升至13.00%，是不是表明枝江酒业的盈利能力在大幅提升呢？
让人怀疑的是，最近几年枝江酒业的营收持续萎缩，销售净利率常年在低位徘徊，最高的2013年销售净利率为8.86%，此后年份就从未超过3%。
就算2018年上半年未经审计的枝江酒业销售净利率没有问题，但是由于营收规模的不断下降，其净利润增长的空间也是难以持续的。
四、卖卖卖，多元化战略似已落幕
最近的2016年、2017年，公司在其年报中已披露了四起重大资产和股权出售事项。
2016年12月27日，公司与控股股东维维集团签订《出售房地产业务子公司股权转让协议》，出售印象城、万恒、南湖三家子公司股权，剥离房地产业务。三家房地产公司的股权转让价款合计1.97亿元，增加当期股权转让收益人民币1，110.84万元。
2017年9月，维维股份子公司维维创新投资，转让了无锡超科食品公司10%股权，协议作价6，500万元。维维股份在转让无锡超科食品10%股权的公告中表示，本次交易完成后增加维维创新投资转让收益3，805.59万元，增加上市公司净利润2，854.19万元。
2017年12月，维维股份子公司枝江酒业出售湖北银行0.93%的股权，协议作价人民币约1.11亿元。股权转让完成后，枝江酒业形成收益1.04亿元，扣除所得税后增加枝江酒业净利润6，053.55万元，增加上市公司净利润4，298.02万元。其实从这点也可以看出，2017年枝江酒业实际亏损额还要更大。
2017年10月，维维股份子公司贵州醇酒业出让了部分闲置土地资产，交易总价8，352.80万元，因相关资产的过户手续尚未办妥，当年度贵州醇未确认转让收益。
前述2017年转让无锡超科食品公司10%股权及湖北银行0.93%的股权，已累计增加公司当年度7，152.21万元净利润，占到公司年度净利润的近70%。
五、结束语
12月12日，证监会副主席阎庆民对上市公司的发展提了五点建议，其中一点就是建议上市公司专注主业。
维维股份目前不断的剥离过去多元化并购的资产，正在为其过去掉过的坑交着价格不菲的并购学费，布局多元化的梦也随着出售贵州醇酒业戛然而止。
来源：市值风云 作者 | 温星星 流程编辑 | 白鹤芋 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 维维 |
