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塑化剂事件曝光后，西凤酒控股股东西凤集团发布公告，称事件原因已查明，为生产涉事酒的周转容器含有塑料成分所致，不存在人为添加塑化剂的情况。
在召回公告中，西凤酒方面表示，召回产品为2012年5月一次性定制生产，而2013年前，白酒产品国标检验标准未包含该指标，该批次产品在出厂时，完全符合产品执行标准（GB/T19508-2007），在当时属合格产品。
同时，西凤酒给出了两种召回方案，以55度“西凤酒1915”产品进行置换或按出厂价308元进行回购。不过，上述两个召回方案并不能让塑化剂事件得以解决，其回购价格与原售价800元的强烈反差引起了主要承销商的不满，甚至要起诉西凤酒。
相比与承销商的矛盾，塑化剂超标风波对西凤酒IPO进程的影响更为巨大。11月9日，西凤酒集团党委宣传部部长赵永红表示，西凤内部正在评估此次事件对未来IPO的影响。塑化剂超标事件发生后，西凤酒集团董事长秦本平挂帅成立了综合小组进行督办。
令人感到意外的是，11月16日，证监会发审委披露西凤酒IPO申请将于11月20日上会。对于处于塑化剂漩涡中的西凤酒而言，在这个节点上会也意味着面临着更大的不确定性。
显然，这并不是西凤酒想要的。11月19日晚间，证监会发布公告称，西凤酒已撤回IPO申请资料。
“西凤酒在IPO关键时期出现食品安全问题，如果选择上会，其过会率应该不高。”对于西凤酒主动撤回申请材料的原因，资深投融资专家许小恒对时代周报记者分析，从严审核、加快发行审核速度已经常态化，诸多硬伤将会对西凤酒的上市进程造成较大负面影响，其后续IPO上市难度会加大，IPO之路还是未知数。
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受时代周报记者采访时则表示，西凤酒撤回IPO申请资料的意图比较明显，与其被证监会退回来，还不如自己撤回申请，这样可以把负面影响降到最低。
“凤”囚于陕
8年IPO长跑，临门一脚终撤回。一定程度上，对于偏于陕西一隅的西凤酒而言，此番错失上市机会对于其摆脱当前发展困局，及实施未来发展战略的影响颇大。
“西凤酒再次错失上市机会令人十分惋惜，短期看对于其品牌影响力会有一定的负面影响。”白酒行业分析师蔡学飞对时代周报记者表示，中国白酒近些年资本化进程加快，上市也成为很多企业脱困的重要路径。
数据显示，西凤酒2015–2017年分别实现营业收入分别为28.03亿元、28.67亿元、31.70亿元，扣除非经营性净利润为1.74亿元、2.81亿元、3.55亿元，这样的业绩已不在国内白酒企业的十强之内，更是远远落后于贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒，其中，贵州茅台在2015年营收便高达326.6亿元。
在毛利率方面，西凤酒也低于同行业水平，2015–2017年，西凤酒的营业毛利率分别为50.84%、53.58%和54.94%。而白酒行业可比公司的平均营业毛利率分别为 63.53%、67.08%和68.58%。
在市场规模方面，尽管贵为中国“四大名酒”之一，但西凤酒超过70%的收入是来自于陕西省内。与此同时，西凤酒严重依赖经销商，2015–2017年，经销销售模式销售金额分别占主营业务收入的98.60%、99.49%和99.43%。
另一方面，西凤酒也较为依赖外购基酒。数据显示，2015–2017年，西凤酒外购基酒数量分别为21238.24吨，18179.56吨和19439.12吨，外购基酒占比分别为68.03%，67.36%和70.31%。
面对一系列难题，西凤酒并非没有意识到，从招股书中亦可看出其急于改变现状的意图。
招股书显示，拟发行不超过1亿新股，拟募集资金为人民币15亿元，将投入包括优质凤型酒酿造及制曲技改项目、凤香型特色酒海陈化储蓄项目、营销网络及品牌建设项目、技术研发中心建设项目以及仓储系统升级及信息化建设5个项目，其中拟用募集资金的一半，投入于酒品酿造及制曲技改项目。
“按照西风酒的计划，原本打算依托资本的力量推动自身的改变和加快全国化运营的脚步，如今撤回IPO也意味着其全国化运营的脚步又放慢了下来，未来五年中长期战略或许无法如期实施，对其整个品牌的运营来说将大受影响。”朱丹蓬表示，要解决这些问题是一个体系工程，不可能一蹴而就。
来源：时代周报 记者 黄嘉祥 发自深圳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 西凤酒 |
