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平添变数？
分拆物业上市，佳兆业打的一手好算盘，但好事往往多磨。
就在IPO申请的关键时期，佳兆业发公告强调，港股通投资者无缘优先发售，且表示“建议分拆不一定实行”。这是否在释放某种信号？
佳兆业分拆物业上市成了未知数。国信证券分析师倪平强对乐居财经表示，这并非例行提示性公告，会影响部分投资者的进入，也会影响到股票的募资和上市，但总体影响不大。
据易居研究院研究总监严跃进分析，此类没有优先发售权属于同股不同权的概念，但是其有特殊性。由于港股通的制度规定，港股通投资者是通过中国结算公司来间接持有股票的，换而言之，股东名册上是没有此类投资者的名字的，所以本身也会限制部分股票权益。
在艾振强看来，这应该是由当前对外资本管制方面的因素所致，相当于楼市“限购”，会略微影响认购和交易的活跃度。同一市场环境下能否上市，还是得看自身的质地。
佳兆业物业板块于1999年，伴随着佳兆业集团的成立同步诞生。根据港交所披露的佳兆业物业聆讯资料，截至2017年末，佳兆业在管的物业建筑面积为0.24亿平方米，共计119个项目，其中100个住宅项目19个为非住宅项目。
佳兆业物业掌管了所有由佳兆业集团开发的住宅项目，占其总在管建筑面积逾八成。据2018年佳兆业中报披露，截至2018年6月末，该集团在全国共拥有建筑面积约2216万平方米的土地储备，这将为佳兆业物业后续的规模扩张提供丰富的项目储备。
据佳兆业物业招股说明书显示，其业务主要分为物业管理服务、交付前及顾问服务业务社区增值服务、只能解决方案服务，前两者为其主要的收入和利润来源，整体呈现平稳增长的态势。2015-2017年间，总收益分别为4.78亿元、5.39亿元、6.69亿元，复合增长率为18.3%。需要注意的是，毛利率呈现了略微下滑趋势。3年间整体毛利率则从34.6%降为30.5%。
从财报数据来看，佳兆业物业没有太多亮点，但业绩增长比较稳定。若佳兆业此次物业公司拆分上市成功，其旗下的上市公司平台将达到6家之多。
佳兆业集团在香港上市；收购的佳云科技（原“明家联合”）、参股的ST生化是两个A股上市平台；佳兆业健康（原“美加医学”）和南太地产则分别在香港和美国上市。据不完全统计，佳兆业可能是旗下上市公司最多的房企。
错过了两年黄金时机的佳兆业，在如今逆市中要想“满血复活”道阻且长。除了坚守“旧改王”地位，佳兆业也开始布局文体旅游、金融、物业服务、餐饮酒店等产业，寻找新的利润支撑点。分拆物业上市，也是其多元化谋略之一。
严跃进表示，佳兆业这几年积极转型做城市运营商，物业板块积极争取上市，有助于培育更好的专业度，后续也需要不断寻求更为优质的战略投资者。
不过，拥有如此之多的上市平台及资产，如何协同形成规模化效益，对佳兆业是个很大的挑战。
乐居财经 玛丽 发自深圳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 佳兆业 |
