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三元看似业绩喜人的背后，市场对此并不看好
在主营乳制品、奶粉等业务持续下滑之际，靠投资并购收益维持业绩报表的三元股份（600429.SH）正渐行渐远。更令市场担忧的是，持续近一年的内斗事件仍然悬而未决，这种自断手臂的现象在一步步蚕食这家老牌国企的市场份额。
三元股份日前发布的三季报显示，1-9月公司营业收入56.74亿元，同比增加21.07%；归属上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增加12.61%，扣非后净利润为1.07亿元，同比增长54.24%。
截止三季度末，三元股份的货币资金为18亿元，经营活动净现金流为-9346万，总负债为77.6亿元，同比去年同期的27.4亿元，净增加超过50亿元；其中，短期借款9652万，流动负债31亿元，相比年初19亿元增长58%；其他应付款为16.62亿，相比年初8.45亿，也增长近一倍。
关于现金流为负与债务激增问题，《投资者报》记者多次联系三元股份高管，包括董秘张娜等，但截至发稿前，并没有得到回复。
三元主营业务：北京、河北、天津等8家亏损
看似业绩喜人的背后，市场对此并不看好。
一位不愿具名的券商分析师告诉《投资者报》记者，从详细的上半年业绩来看，三元股份的主营业务在持续下滑，财务报表好看仅仅是因为国外和其他投资性收益，比如麦当劳等。换句话说，三元股份赚钱的并不是主营业务。长远而言，这对公司发展非常不利，公司目前发展战略非常模糊，看不清楚。
今年上半年，三元股份营业收入约为37.95亿元，同比增长22.8%；归属于上市公司股东的净利润接近1.25亿元，同比增长185%。三元股份对此解释称，主要是由于主营业务乳制品销售同比增加以及法国Brassica Holdings公司纳入公司合并范围增加收入。
《投资者报》记者查询发现，仅非经常损益项目部分，三元股份就收到计入当期的政府补助1971万元，除此之外，还有来自于委托他人投资或管理资产收入有1094万元。
值得关注的是，三元股份上半年仅麦当劳的权益收入就为1.22亿元，现金红利为2000万元。这是三元股份最好最大的投资收益。
三元股份主要业务涉及加工乳制品、冷食冷饮、饮料、食品等。在上半年的营收中，液态奶分部营业收入最高，为19.37亿元，其次为奶粉及奶制品分部，营业收入为8.45亿元，冰淇淋分部对营业收入的贡献排在第三位，为7.3亿元。
进一步查询发现，三元股份旗下的12家子公司，普遍是亏多赚少。河北三元半年营业收入为6.32亿元，同比增长5.63%，净利润为-259万，同比亏损3485万；新乡三元上半年营收1亿元，同比增长25.88%，净利润-55万，同比亏损317万；天津三元上半年营收7121万，同比增长1.16%，净利润45万，同比亏损19万；上海三元上半年营收1.78亿，同比下降2.98%，净利润为-2024万，同比亏损201万；湖南太子奶上半年营收5653万，同比增长43%，净利润为-1411万，同比亏损193万；北京艾莱发喜食品有限公司上半年营收7.3亿元，同比增长11.21%，净利润6350万，同比减少1030万；唐山三元上半年营收4313万，同比增长3297万，净利润427万，同比减少891万；香港三元上半年营收4.19亿，净利润-1294万。
12个子公司中8个亏损，其余四个也基本上都是微利。迁安三元上半年营收1.5亿元，净利润253万，同比增加114万；柳州三元上半年营收1871万，净利润28万，同比增加129万；江苏三元上半年营收6216万，净利润为227万，三元普度国际资本与贸易有限公司，上半年营收5837万，净利润220万，同比增加84万；
很明显，在三元最重要的核心市场北京、河北和天津，盈利能力大幅度下降。《投资者报》记者多次联系三元股份负责销售方面的副总经理张俊，但其一直未接听电话。三元股份总经理张学庆在接到记者提问后，以开会为名拒绝回复。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 三元 |
