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业绩“含金量”走低，应收账款增长6.4倍
作为有着数百年历史的“中华老字号”，九芝堂年内的股价持续低迷。
资料显示，九芝堂以非公开发行股份的方式，作价65.18亿元购买友搏药业100%股权。友搏药业得以“借壳”上市，上市公司控股股东及实控人变更为李振国。
彼时，交易对手方承诺，友搏药业2015年度至2017年度扣非净利润分别不低于4.57亿、5.15亿、5.79亿。
从完成情况来看，2015年至2017年友搏药业分别实现净利润4.63亿、5.18亿、5.88亿，完成率分别为101.29%、100.69%、101.66%，三年均“踩线”完成业绩承诺。
与此同时，上市公司自身业绩也得以增长。同期，九芝堂分别营业收入8.72亿、26.74亿、38.37亿，同比增长9.27%、206.8%、43.49%；净利润分别为4.71亿、6.52亿、7.21亿，同比增长16.79%、38.38%、10.68%。
而三年承诺期刚过，2018年友搏药业业绩开始出现下滑。今年上半年，友搏药业实现净利润2.37亿元，较上年同期的2.95亿元减少0.58亿元，降幅接近两成。
长江商报记者注意到，虽然被借壳后，九芝堂业绩亮眼，但其“含金量”却在走低。
2015年至2017年各报告期末，九芝堂应收账款分别为1.48亿、2.12亿、10.92亿，同比增长1038%、43%、415%。两年内整体增幅达637%，远超业绩增速。
同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3.39亿、6.12亿、1.52亿，同比增长15%、80.5%、-75%，净利润现金比率分别为72%、94%、21%。
胡兴向长江商报记者表示，受“两票制”影响，去年下半年开始公司应收账款增幅较大，但目前已逐渐趋于稳定。
二级市场上，今年年内九芝堂股价持续下跌。特别是10月17日公司公告称已耗资1.7亿元回购1202.5万股公司股份后，九芝堂连续三个交易日跌停。
昨日，九芝堂尾盘涨停，报收10.2元/股。公司总市值88.67亿，较今年三月末市值最高峰200.74亿，七个月内市值蒸发逾112亿。
另一方面，近期九芝堂控股股东、实控人李振国多次进行补充质押。截至目前，李振国持股比例为42.33%，已质押3.5亿股公司股份，占其所持公司股份的95.2%，占公司总股本的40.29%。
对此，胡兴表示，大股东的质押压力确实比较大，但公司积极与金融机构等多部门沟通协商，质押风险可控。
来源：长江商报 作者：徐佳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 九芝堂 |
