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蔚来汽车亏损超百亿 量产交付困难只是风险之一

  蔚来汽车的亏损主要源于巨额销售及研发费用。目前的销量下售价不一定能覆盖成本,后期还有供应商结款,且为了尽快量产,短期可能还要加大投入,这对资金链是巨大考验

  生来即被市场寄予厚望的蔚来汽车如今正面临和时间赛跑的游戏。众所周知,新能源汽车是一个资金密集型产业,从成立至今,蔚来汽车已经历数轮融资,如今准备上市也是常规动作。但自公司发布招股说明书后,一些核心数据很难令市场满意,由此引发了强烈关注。

  8月29日,蔚来汽车向美国证券交易委员会(SEC)更新了IPO招股书,最高募资额由原先预计的18亿美元调降至13.2亿美元,同时更新的还有员工数量和量产进展。

  截至7月底,蔚来员工人数为6993名,其中产品研发相关的员工有3052名,占比高达44%。而8月的量产和交付能力也在急速爬升,最新披露ES8的交付数量从7月底的481台增至1381台,但距离尚待交付的15761台ES8的余量仍有较大差距。

  已经三度拖延的量产交付能否在9月底前完成?市场认为是几乎不可能完成的任务;而新车效应一波三折,市场信心不断被消磨。在巨大资金压力和高开低走的经营进度管控下,同时角逐上市与量产交付,蔚来汽车将如何突围?就上述问题,《投资者报》记者通过电话及邮件试图采访公司方面均未果。

  天价亏损只是“入门级”

  同样以大幅亏损实现IPO的美国电动车公司特斯拉,迄今上市8年,虽然最近经历了创始人埃隆·马斯克搞出的“私有化”风波,但市值依然高达数百亿美元,而蔚来汽车在美股中的对标公司也是特斯拉,其在招股说明书中13次提到了特斯拉。

  不过,与能把特斯拉红色跑车和火箭成功送入太空的埃隆·马斯克相比,蔚来汽车的活动范围仍仅局限于地面,且面临着从量产到交付使用的诸多不确定性。所以,选择赴美上市的蔚来汽车能否达到特斯拉同样的市场影响力,目前仍不得而知。

  蔚来汽车有着超级豪华的中国投资者阵容。资料显示,蔚来汽车成立于2014年11月,前身为NextCar,2017年更名为NIO Inc。公司于2016年推出首款电动车EP9,于2017年推出量产车型ES8和首款概念车EVE。公司成立4年已获四轮融资,累计融资额达到23亿美元,投资者包括红杉资本、IDG资本、高瓴资本、百度资本、腾讯产业共赢基金等。

  但这样的阵容仍架不住极速的烧钱。在招股说明书中,蔚来汽车表示:公司最近才开始产生营收,尚未有盈利。另外,目前的运营现金流为零,而且目前的财务状况可能会持续。自2016年到2018年6月底,公司两年半内净亏损已达109.2亿元。

  而在业内看来,这样的亏损之于汽车行业仍只是“入门”级别。“亏损主要源于巨额销售及研发费用,蔚来目前的销量在汽车行业不算多,售价不一定能覆盖成本,后期还有通过产投入、供应商的结款,且为了达到量产目标,短期可能还要加大投入。”某资深汽车项目管理人士告诉记者。

  据媒体报道,在今年7月28日,蔚来汽车上海中心NIO House开业仪式上,董事长李斌也向外界坦诚,“今年的亏损数额肯定不止51亿元”。甚至有分析师认为,自建工厂可能要斥资数百亿元资金,十几亿美元的拟筹资额可能很难满足蔚来汽车未来的烧钱速度。

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