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不过，因为毕竟是仿车，缺乏核心技术支撑，加上其新品市场投放速度快，其产品质量问题频频暴露无疑是众泰汽车难言痛点。
公开信息显示，近年来，众泰汽车旗下多款产品频繁出现发动机漏油、变速箱故障、转向抖动、车身异响等故障。
车质网数据显示，今年以来，众泰汽车已收到350条质量投诉，涵盖旗下Z系列、T系列、S系列、大迈品牌等多款产品。其中，众泰SR9的用户满意度仅为2.1分，成为消费者投诉重点。7月初，众泰汽车最新推出的T700高端车型也被曝出“方向盘失控”。此外，众泰T600系列2015年的投诉量曾超过1500次。
此外，前不久，众泰汽车爆发了18家经销商集体维权事件，多名经销商声称多年亏损。公司公告称，目前，众泰汽车已与经销商沟通好。
作为一家自主品牌整车制造商，众泰汽车研发技术方面的投入不充足，且大幅低于同业可比上市公司研发投入。
今年上半年，众泰汽车研发投入为1.84亿元，较去年同期0.9亿元翻了一倍多。不过，从与营业收入占比看，今年上半年的比重为1.79%。2016年、2017年，研发投入与营业收入的占比分别为3.62%、2.82%。
对比同业可比上市公司，2017年，上汽集团母公司研发投入为63.41亿元，占比为11.08%。研发投入62.99亿元的比亚迪占比为5.92%，长安汽车的占比为4.54%，长城汽车为3.33%。
对比发现，众泰汽车在研发投入绝对数、与营业收入占比等方面，均不及同行。研发支出不突出，一定程度上或许能反映公司未来盈利能力能否持续的问题。
经营现金流锐减51%，巨额商誉面临减值
众泰汽车的前身是金马股份，成立于1998年。2003年，铁牛集团受让金马集团90%股权，间接持有金马股份17.99%股权，铁牛集团实控人应建仁、徐美儿夫妇间接成为金马股份实控人。2015年12月，铁牛集团出资200万元获得永康众泰汽车1.96%股权，经过增资后，持有其4.91%股权。2016年9月，铁牛集团以60.23亿元收购永康众泰汽车51.92%的股权，2017年4月，金马股份以116亿元收购永康众泰汽车100%股权，包括铁牛集团持有的56.83%股权。交易完成后，永康众泰汽车实现借壳上市，公司更名为众泰汽车。
这起交易中，应建仁、徐美儿夫妇无疑是最大赢家。永康众泰汽车从铁牛集团腾挪至金马股份，左手倒右手，永康众泰汽车顺利实现借壳上市。此次交易，股东方承诺，永康众泰汽车2016年至2019年的扣除非经常性损益后净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。
长江商报记者注意到，永康众泰汽车基本上靠政策性补贴实现盈利。其2014年、2015年的净利润分别为净利润为2亿元、9.68亿元，同期获得的补贴为4.43亿元、11.41亿元。
去年下半年以来，新能源车补贴退潮，同时汽车行业销售增速整体放缓，市场竞争日趋激烈，不具备核心竞争力的众泰汽车，其利润或将受到挤压。
值得关注的是，永康众泰汽车借壳上市，产生了65.52亿元商誉。如果业绩承诺未实现，将面临巨额商誉减值风险。
2016年，借壳上市关键时刻，永康众泰汽车顺利完成了业绩承诺。2017年，借壳上市第一年，其实现净利润13.42亿元，距离14.1亿元的目标还差0.68亿元，完成率为95.15%，两年合计完成率为98.28%。
对此，众泰汽车解释称，2017年，受销售下滑、政策补贴变动等因素影响，永康众泰汽车未能完成承诺的业绩。但在今年上半年，无论是销售还是利润都出现较快增长，预计能够实现全年业绩承诺。
半年报显示，今年上半年，永康众泰汽车实现净利润3.86亿元，占全年目标16.1亿元的23.98%。此外，上半年，公司经营现金流锐减51%，现金净流入仅有0.4亿元，同时，相较年初，货币资金锐减20亿元，应收账款增长6亿元。
变动最大的是预付账款，年初为4.69亿元，今年6月底暴增至14.21亿元，增幅为2.03倍，而同期预收账款则减少了1.59亿元，这些似乎在说明众泰汽车市场话语权在减弱。
来源：长江商报 作者： 沈右荣 贺梦洁 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 众泰汽车 |
