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国家电网实际控制平高电气后，相继推进了两笔合计高达58亿元的定增备受关注。
2014年，平高电气通过向控股股东平高集团发行股份方式获得集团资产注入，同时募资补充流动资金，合计约为为23亿元。
2015年，公司曾筹划向平高集团以发行股份方式收购旗下资产，拟募资高达49亿元。其中，使用募资净额中的30.17亿元东平高集团所持有的5家公司。包括收购上海天灵90%股权、平高威海100%股权、平高通用100%股权、国际工程100%股权、廊坊东芝50%股权。此外，平高电气还将使用7.99亿元募资对上述5家进行增资。同时，公司还在印度进行布局。
不过，最终，因发行价格下调，此次募资计划最终募集到资金35.22亿元。按照原计划，30.17亿元用于收购5家公司，剩余资金用于上述增资。
随着大举收购完成，受益于标的公司业绩贡献，2015年、2016年，平高电气的经营业绩大爆发，营业收入和净利润同比增幅超过30%。这两年的净利润分别为8.85亿元、12.20亿元。
不过，近两年，标的公司业绩并未达标。根据当初业绩承诺，2016年至2018年，5家公司合计实现的净利润分别不低于21264.66万元、27061.33万元、34684.46万元。2016年、2017年，标的公司实现的净利润分别为23255.13万元、24627.88万元，合计为47883.01万元，距离48326万元的业绩承诺相差442.98万元，业绩完成率为99.08%。对比2年利润数据，今年要实现净利润同比增长过亿元，难度不小。
对于业绩未达标原因，公司解释称，由于行业竞争激烈，产品售价低于预期，加上原材料价格上涨，压缩了利润空间。
净利腰斩应收账款一年猛增14亿
在2017年净利腰斩的情况下，平高电气财务状况恶化，其应收账款一年猛增14亿元。
财务数据显示，2017年，平高电气营业收入89.60亿元，比2016年的88.70亿元微增0.90亿元。而这期间，公司的应收账款猛增了接近14亿元。2016年，公司的应收账款为66.58亿元，2017年增长至80.45亿元，一年间增长了13.87亿元，增幅为20.83%，远高于同期营业收入1.02%的增速。
高达80亿元的应收账款已成平高电气财务稳健的最大风险因素。
截至今年一季度末，应收账款微增至80.65亿元，占当期137.74亿元流动资产的58.55%，占189.03亿元总资产的42.67%。在流动资产中，存货占35.52亿元，较年初增长逾4亿元，而货币资金仅有10亿元。应收账款和存货合计占了流动资产的84.34%。
从周转速度看，公司应收账款周转天数为295天，较2016年268天延长了27天，此外，存货周转天数为159天。应收账款高企、周转速度放缓，将大幅冲击公司流动性，
实际上，公司的流动性已经明显不足。截至今年一季度末，公司流动负债97.42亿元，扣除经营性负债53.37亿元，公司资金缺口为44.05亿元。其中，仅年内需偿还的银行借款为32.11亿元。
当期，公司货币资金仅有10亿元，一季度现金净流出5.56亿元。从这些数据看，如果不对应收账款进行处置，单靠自身造血，存在一定的偿债压力。
长江商报记者注意到，今年6月13日，公司公告称，拟与关联方国网租赁开展应收账款无追索权隐蔽型保理业务，融资金额为3000万元。
长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 平高电气 |
