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对于众应互联而言，2015年是公司的“关键年”。除了出售高溢价收购的宇瀚光电之外，众应互联还筹划了重大资产重组。作价21.84亿元现金收购完成MMOGA的100%股权，此外，还出售了公司除货币资金和除外权益以外的全部资产、业务和负债。至此，众应互联将原有制造业业务剥离转型成为互联网电商平台企业。MMOGA是欧洲地区最大的互联网B2C游戏垂直电商平台之一，专门为正版授权/注册码及游戏虚拟物品提供相关交易服务。而此次并购，溢价高达近35倍。交易对方承诺2015-2017年，MMOGA实现的净利润分别不少于2760万欧元、3947万欧元和5644万欧元。但在2015-2017年，MMOGA实现的净利润分别约为2754万欧元、3444万欧元、3312万欧元，均未能实现业绩承诺。
众应互联在收购天图广告之前的最近一次收购是在去年8月，作价4.75亿元现金收购了彩量科技100%股权，溢价近13倍。彼时，交易对方承诺彩量科技2017年度、2018年度和2019年度预测盈利数分别确定为5000万元、6000万元和7200万元。在2017年彩量科技实现净利润为5729.14万元，完成业绩承诺。
巨额商誉“悬顶”
在众应互联高溢价并购的同时，带给公司的还有大幅攀升的商誉。随着并购资产业绩承诺没有实现，商誉减值也开始大幅吞噬公司利润。
根据众应互联披露的2017年度计提资产减值准备公告显示，公司2015年通过现金的方式收购MMOGA 100%股权，确认商誉约为20.23亿元。但MMOGA经营业绩事实上与“连续三年每年同比不低于43%增长”的高业绩目标存在距离，根据减值测试，2017年度众应互联计提的商誉减值准备金额约为2.01亿元。而根据众应互联披露的2018年一季报显示，截至今年3月31日，公司商誉21.29亿元。
而此次溢价收购天图广告，众应互联的商誉也将进一步攀升。在著名经济学家宋清辉看来，若天图广告未能实现高业绩承诺，众应互联无疑将面临商誉减值的风险，进而吞噬公司利润。对于公司商誉问题，深交所在问询函中也提到，若交易完成后，公司商誉进一步增长，量化分析如若天图广告预期内经营情况未达预期，对公司经营业绩的影响以及商誉的减值风险。
在高溢价并购的情形下，众应互联近年来的业绩也并不尽如人意。在公司完成收购宇瀚光电之后，随着宇瀚光电2013年、2014年的业绩亏损，也导致众应互联在2013年、2014年业绩出现大幅下滑。尤其是在2014年，众应互联实现归属净利润约为-1.29亿元，也是公司上市后的首亏。之后在2015年众应互联归属净利润实现了扭亏为盈，但公司的扣非后归属净利润却仍为负值。而在最近一个年度2017年，众应互联实现归属净利润约为1.92亿元，实现同比增长，但公司扣非后归属净利润却亏损约3524万元。
北京商报记者 崔启斌 马换换/文 王飞/制表 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 众应互联 |
