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偿债能力多重隐忧
与此同时，上市公司在2014年至2017年较为依赖筹资：筹资活动现金流量净额分别为5.83亿元、10.24亿元、4.36亿元、18.35亿元。
根据申万宏源行业分类，一级分类计算机下二级分类计算机应用共有155家上市公司。万达信息2017年年底的资产负债率、流动比率、速动比率分别为64.85%、1.23、0.91，在155家上市公司中，分别名列第五、倒数第10、倒数第7。可见与同行业上市公司相比，万达信息偿债能力或存隐忧。
而且，上市公司自2014年起开始大量并购之路，至2017年万达信息商誉为10.15亿元，占上市公司总资产比例达12.68%。若扣除商誉影响，则上市公司资产负债率高达74.27%。
值得一提的是，上市公司控股股东“上海万豪投资有限公司”（下称“上海万豪”）也有极高的资产负债率。根据可转债说明书，上海万豪2016年总资产、净资产分别为39.24亿元、8554万元，资产负债率高达97.82%。
除此之外，万达信息大股东质押比例也不乐观：根据上市公司2018年4月19日公告，截至公告披露日，上海万豪共持有上市公司24.79%股份；累计质押股份占其持有公司股份总数的84.94%，占上市公司总股本的21.06%。
另外，上海万豪旗下一家子公司名为上海中标信息工程监理有限公司（下称“上海中标”），根据工商资料异常名录信息所示，上海中标曾于2016年11月9日被列入经营异常名录，列入原因为“公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假的”。
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四川浩特迷之变脸
与上述三个问题均有关联的子公司四川浩特，成功地引发了我们不小的兴趣。
四川浩特成立于2002年4月28日，2012年12月李诗定成为控股股东，持股比例达75.52%，为接下来股权转让中的最大受益人。
2013年4月，万达信息使用超募资金5100万元对四川浩特进行控股收购，共分股权转让和增资两个阶段。而后，万达信息持股51%，以股权转让部分计算，增值率为103.44%。
2015年1月，万达信息以发行股份及支付现金的方式收购四川浩特剩余49%股份，增值率331.90%。交易对方李诗定、许晓荣作为业绩补偿义务人承诺：2014年、2015年及2016年四川浩特经审计的扣非归属净利润分别不低于2416万元、4463万元及6584万元。
以下是四川浩特2012年至2017年的营业收入与净利润情况：
可见：四川浩特在2013年、2014年营业收入皆近乎翻了三倍；但是2014年至2016年营业收入变化不明显，净利率却持续提高，分别为7.91%、14.07%、18.72% ；2014年至2016年业绩承诺的完成堪称精准。
但是，过了业绩承诺期的2017年，四川浩特不仅营业收入出现下滑，净利润更是同比减少86.15%，净利率仅余3.22%。
来源： 资本名侦探 出处：新浪证券综合 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 万达信息 |
