|
“股神”
投资业务在雅戈尔的收入中所占地位毋庸置疑。据不完全统计，1998-2017年期间，雅戈尔服装合计产生净利润95.9亿元，地产业务合计取得的净利润为106.8亿元，投资业务合计净利润为127.3亿元。投资业务所占比重可见一斑。
据媒体报道显示，1999年雅戈尔以3.2亿入股中信证券获利80亿元；2009年股权投资实现净利润16.25亿元，占当年雅戈尔净利润的一半；2010年股权业务贡献了12.45亿元的净利润，同样占总净利润的近一半；2011年股权投资业务净利润4.87亿元，占公司当年净利润的28%；2015年，雅戈尔又在百余只股票上获得了约150亿的收益。
这一系列投资收益，让雅戈尔收获了“股神”的称号。
不过，雅戈尔董事长李如成曾表示，“股权投资雅戈尔是无心插柳柳成荫，现在我到外面去，人家对我评价，‘你是中国的巴菲特，每个项目做得都很成功。’这句话错了，很多投资项目初衷都不是想挣多少钱，是政府给我的照顾。”
据投资者报报道，1997年，雅戈尔参与宁波商业银行组建是市领导的授意，于是以每股约1.01元的成本进行了投资。2007年，宁波银行挂牌上市，不到10日，股价涨幅就超过200%。
此后，李如成因对证券业感兴趣，中信证券的国有企业背景吸引了其注意，于是雅戈尔以1.7元的持股成本，投资了中信证券，成为其第二大股东。这一笔投资让雅戈尔赚得盆满钵满。据悉，雅戈尔于2007年出售中信证券部分股份获得16.51亿元的投资收益。
正如李如成此前所言“投资就是不一样，一下子就能赚制造业30年的钱！”
不过，伴随着A/H估值泡沫破裂，雅戈尔的投资收益也进入了下行通道。
在雅戈尔近期所持有的股票中，占据最重要地位的便是中信股份。公开资料显示，2015年，雅戈尔以每股约14港元的成本，买下了中信股份约14.55亿股股份。
上图为雅戈尔2017年年报
颇为“长情”的雅戈尔在2017年末，持股数量依然保持在约14.55亿股。据其年报显示，投入成本170.23亿元人民币，2017年12月末，市值共计约137.15亿元。在雅戈尔持有的6家上市公司股票中，中信股份所占规模遥遥领先。据统计，中信股份市值占雅戈尔持股的占比逾40%。
雅戈尔对中信股份如此充满信心，但后者近年来的股价表现却实在不尽如人意。除了2015年实现近6%的增幅之外，中信股份在2016年股价涨幅为-16.92%。
上图为雅戈尔2016年年报
据雅戈尔2016年年报显示，彼时的投资成本为182.16亿元，期末账面值为144.42亿元，浮亏达到37.74亿元。
而这一亏损情况，在2017年进一步加剧。雅戈尔在2017年年报中披露，由于中信股份公允价值连续下跌时间超过12个月，认定其已发生减值，计提资产减值准备33.08亿元，从而影响公司2017年度净利润33.08亿元。
或许是亏损情况过于严重，雅戈尔不得不想些“止损”的办法。
在2018年3月，以约9000元的价格增持中信股份1000股，使其持股比例从4.99%上升到了5%。这一增持举动后，雅戈尔将原本列为可供出售金融资产的中信股份股票，转换为长期股权投资。
这一酷炫财技为雅戈尔一季度增加了逾90亿的收入，净利润预计同比增加86.80亿元，同比增长687.95%。而业绩预盈公告带来的是雅戈尔近7%的股价涨幅。
不过，在这一财务操作被发现，引起一片舆论哗然之后，雅戈尔更改了业绩预告，从预增近700%骤变为同比降低60%。
据雅戈尔一季报，投资板块实现归母的扣除非经常性损益的净利润-851.95万元，较上年同期下降 105.64%，主要因为计提中信股份资产减值准备2.13亿元并计入经常性损益
作者：环球老虎财经 来源：雪球 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 雅戈尔 |
