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业绩萎靡 燕京啤酒世界杯头两个交易日大跌11.99%

  尽管财通证券研报表示,2017年燕京啤酒体系中定位为高端的白啤销量同比增长 37.8%,好于中低端系列产品。但据欧睿国际报告,在中国啤酒产品体系的分类中,以终端零售价(500ml)为标准,将7元以下、7—14元、14元以上的啤酒分别定义为低端、终端和高端啤酒,在这三个层次中,高端产品类别里并无燕京啤酒的产品。而燕京白啤,也仅被归类为啤酒行业的中端产品。

  依赖政府补助短板显现

  在竞争对手陆续采取高端战略转型之时,相对于市场份额逐年提升的行业TOP3——华润啤酒、青岛啤酒和百威英博,燕京啤酒的市场份额不仅停滞不前,且面临着优势地区市场份额被瓜分的风险。

  Wind数据显示,2014年至2017年,燕京啤酒营收分别为135.04亿元、125.38亿元、115.73亿元和111.96亿元,归母净利润分别为7.26亿元、5.87亿元、3.12亿元和1.61亿元。

  业绩逐年下滑的同时,该公司市场占有率也由10%左右下滑至9.4%。而同样以中低端产品为主要营收来源的华润啤酒,市场占有率已上升至25.9%。

  更加不容乐观的是,2017年燕京啤酒扣非净利润自其1997年上市以来,首次出现亏损,亏损额为0.37亿元。这也令其过度依赖政府补助的短板随之显现。其2017年年报显示,该公司计入当期损益的政府补助金额达1.27亿元。

  LIGHT UP THE FIFA WORLD CUP(举起百威,让FIFA 世界杯燃起来)!这是百威于本届世界杯祭出的广告语。而燕京啤酒刚刚燃起的希望还能持续多久?世界杯之后,所谓盈利拐点能否真正到来?恐怕眼下如火如荼的足球盛宴已无法给予更多帮助。

  《投资时报》记者 孟楠

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