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税收红利 一件秘密武器
有必要重新打量一下这家企业。
在网络视频爆发式增长以及网剧的吸金效应双重因素推动下，唐德影视作为精品电视剧制作龙头公司之一，长期占其总营收九成以上的电视剧业务，一直为该公司保持业绩增长的主引擎。
2017年年报及2018年一季报显示，唐德影视2017年实现营收11.80亿元，同比增长49.79%；实现归母净利润1.93亿元，同比增长7.53%。2018年一季度业绩则继续保持增长，营收和归母净利润分别同比增长99.70%和167.70%。
对于业绩的爆发式增长，唐德影视在报告中称，2017年收入增长主要来源于主控剧目《巴清传》、《花儿与远方》等的台网收入确认，以及《那年花开月正圆》、《急诊科医生》等分账收益。而2018年一季度收入增长主要来源于电视剧《巴清传》海外电视播映权转让收入、《战时我们正年少》首轮卫视播映权转让收入，以及其他剧本版权转让收入等。
其实，如若有长于财务研究者仔细查看年报、季报便会发现，除主营业务推动业绩增长外，税收政策红利一样贡献巨大。
该公司2017年年报显示，其全资子公司新疆诚宇文化传媒有限公司（下称“新疆诚宇”）实现营收5.44亿元，占公司总营收的比例达46.1%；实现净利润2.38亿元，甚至高于公司净利润总额0.45亿元。这也意味着，唐德影视其他子公司整体亏损的同时，新疆诚宇已是唐德影视业绩的重要源泉。
需要说明，新疆诚宇的注册地址位于喀什经济开发区，与霍尔果斯市具有同样“五免五减半”税收优惠政策。
《投资时报》记者根据其年报披露的有限财务指标以及喀什经济开发区的税收政策估算，该子公司享受的年度企业所得税减免金额约为5954.61万元，增值税及附加税费相比无税收优惠政策地区的差额，约为639.81万元。
受益于此，新疆诚宇合计享受的税收优惠总额或将达到6594.42万元，占其净利润的比例为27.73%，占唐德影视归母净利润的比例达34.2%。
不过，尽管唐德影视有着亮丽的业绩增长曲线并深受税收优惠照拂，但其股价走势却出现与前者背离的行情。截至2018年6月14日收盘，该公司13.92元/股的收盘价为52周最低，且较52周高点已下挫逾五成。
如果将时间轴再度拉长，那么就能发现一个奇特的共频现象。唐德影视每次股价深度调整，除了受与行业大环境因素相关的“好声音”版权问题影响外，更多是缘于与其合作的明星们“有恙”。
2016年6月27日，唐德影视宣布终止重组收购范冰冰旗下无锡爱美神影视文化有限公司的首个交易日，该公司股价以跌停价收盘。随着针对影视传媒行业重组并购政策趋严，范冰冰也终于未能成为第二个“冯小刚”。
2017年10月10日，赵薇的哥哥赵健“天价离婚”事件再次开启该公司股价绵绵跌势。唐德影视招股书曾显示，赵健系该公司创始人团队成员之一，为公司第二大股东。
一个月后的11月13日，即被坊间戏称为“女巴菲特”的赵薇收到中国证监会罚单后的首个交易日，唐德影视又一次跌停。
事实上，持有唐德影视1.46%股权的赵薇，与该公司颇有渊源。其2003年上映的电影代表作《玉观音》的制片人为前中影集团董事长韩三平，而该片监制之一则为韩的得意门徒、唐德影视的董事长吴宏亮。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 搜索更多: 唐德影视 |
