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有项目被怀疑预期产值
让投资者忧心的项目远不止如此。
据恒星科技2015年12月9日公告，由于巩义机械工业园区提供的优惠政策，能降低成本，增加产能，提高业绩，公司决定对钢帘线产品、超精细钢丝产品的成品生产设备进行搬迁技改，预计总投资2.19亿元，预计建设期为12个月。建设完成后，使钢帘线产品产能最终达到9万吨/年、超精细钢丝产品产能最终达到1.5万吨/年，并可形成0.5万吨/年产能的胶管钢丝产品，同时可根据市场及客户需求情况调整实际产量。
然而该公司2017年报显示该项目进度为81.59%，和当初的公告相比，24个月过去了，该项目仍未完工。目前收益是357.18万元，预计收益是4500万元，不难看出，该项目即将完工，然而收益却难言理想，能否达到预期值得怀疑。
定增项目两次变更
恒星科技频繁变更投资项目是惯用手法，在2015年的定增募投项目的建设上也体现得淋漓尽致。2017年年报上的“600万km超精细金刚线项目”其实是由2015年的定增项目演变而来。
2016年恒星科技定增募集资金到位，募资净额为9.52亿元，用于建设“年产900万km超精细金刚线项目”。时隔半年恒星科技更改募资项目，2017年3月1日发公告称，将募投项目由“年产900万km超精细金刚线”变更为“年产600万km超精细金刚线”，这次恒星科技给的变更原因是生产工艺的革新，所以公司计划将主要生产工艺由高分子复合材料（树脂）涂覆金刚石微粉变为采用电化学反应方式（电镀）固化金刚砂。该项目的计划投资总额也由9.76亿元调整为9.53亿元。
然而，事隔半年，恒星科技再次更改募投项目，2017年12月19日公告称，随着光伏硅片切割耗材的改进，公司生产“超精细钢丝”产品的部分设备面临闲置的风险，为提高公司设备的利用率及公司钢帘线产品的市场竞争力，公司计划在改进部分“超精细钢丝”产品生产设备的基础上建设“高端智能化钢帘线制造项目”，以提高企业竞争力。“年产600万km超精细金刚线项目”实际使用募资7.23亿元，“高端智能化钢帘线制造项目”计划使用募集资金2.30亿元。
据2017年报显示，年产600万km超精细金刚线项目工程进度是40.79%，已投入2.35亿元，收益是982.47万元，预计收益是2.53亿元。截至2017年12月31日，“高端智能化钢帘线制造项目”未实际投入募集资金。
公司运营能力遭质疑
纵观恒星科技上市以来的投资项目，只有IPO的“年产20000吨高等级子午轮胎用钢帘线扩建项目”和2009年定增的“2万吨/年子午轮胎用钢帘线扩产项目”顺利建成投产。其他投资项目都经过数次更改，仍未达到预期收益。
据该公司年报显示，2015年、2016年、2017年营业收入分别是17.36亿元、20.64亿元、30.46亿元，同比增长-7.50%、18.93%、47.55%；归属于上市公司股东的净利润分别为3949.14万元、1.06亿元、5659.13万元，同比增长-13.17%、167.81%、-46.49%。恒星科技营业收入同比大幅增长，净利润涨跌不稳，显然是增收不增利。
长期关注恒星科技的投资者遗憾地说，“恒星科技的多个投资项目还未建成就面临市场需求改变和生产工艺落后的局面，这充分地说明项目投资决策的失败，一次失败是失误，多次失败就是能力问题，说明公司高管不具备规划战略发展的能力，不看好公司的发展前景”。
有不愿透露姓名的行业分析师对《证券日报》记者表示，“恒星科技的多个投资项目都是这种问题，要么是公司经营能力有问题，欠缺战略投资能力；要么是项目有其他不为人知的内幕”。
《证券日报》记者 肖艳青 张文娟 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 恒星科技 |
