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关于茅台需不需要拆股的舆论争议还在发酵当中，《红周刊》记者就此专访了《红周刊》荣誉顾问、林园投资董事长林园，上海实力资产管理中心CEO陈理和纽约天骄基金总裁郭亚夫。林园认为，茅台拆股是好事，有利于扩大投资者参与度，也有利于茅台的经营管理。和林园不同，陈理认为茅台的高股价利于自身高端形象的确立。
对于拆股会否引起投机，林园认为拆股和投机没有直接的联系，投资者依然会关注公司的内在价值，“拆股的最大影响就是扩大茅台的关注面，相当于免费做营销和广告。”
茅台的流动性没有问题
《红周刊》：拆股从来都是一个争议很大的话题，焦点就在于一只股票是否需要增加股票的流动性？当前茅台的流动性是怎样的一种情形？
林园：拆股对于当下的茅台来说是好事儿，因为股价确实是太高了。拆股主要就是给普通的想购买茅台的投资者降低介入门槛。
茅台不存在流动性的问题，流动性还是非常好的。
陈理：茅台目前价格和流动性还不存在需要拆股的问题。个人认为茅台股票价格如果到了万元以上，为照顾个人投资者投资才需要拆股。
《红周刊》：茅台的股价称霸A股，支持茅台不拆股的观点认为，高股价与茅台的地位更加相称，也代表了茅台的自信。您怎么看？
林园：过高的股价，当然能够帮助树立茅台的形象。但是高股价也有反面的作用，就是导致很多投资者没办法参与到茅台的投资当中来，这对未来的茅台消费者数量增长是不利的，可能未来的茅台消费人群会因此减少。
陈理：茅台高股价确实有助于树立茅台高贵品质和高端品牌的形象。很多投资者是茅台的消费者，很多消费者也是茅台的投资者，二者良性循环，互相促进，相得益彰。总之时代不同了，高股价正在成为唤起投资人注意的新方式。
林园：拆股是好事
《红周刊》：目前，投资圈讨论茅台拆不拆股的前提大多是茅台的价值不变，股票变多会怎样。反对拆股的认为，拆股就是游戏。认同拆股的觉得，茅台当前股价实际没有反映茅台的价值及成长。您的观点是怎样的？
林园：个人认为茅台在当前的时点拆股的话，是非常好的，价格确实高了。1拆10就更好了，这对无论是茅台的经营层面还是二级市场投资都是有利的。现在茅台的焦点一个是酒价高，一个是股价高，这“两高”不利于普通老百姓参与。
陈理：拆股本质上就是数字游戏，拆股没意义，只有需要照顾个人投资者分享茅台的商业模式时才需要拆股。
郭亚夫：拆股对公司的基本面和估值不会产生任何影响，但却会对投资人的心理和流通性产生影响。
1．对投资人心理的影响：（1）是好公司的特性。拆股的公司一般是和同行相比，股价已经涨了很多的行业龙头公司，公司对自己的未来充满信心，才会决定拆股。（2）“强者恒强”的心理。投资人看到公司拆股后，想到以往股价的历史，也愿意相信分拆后的股价还会继续走高，也就是市场上所说的“强者恒强”的心理。（3）求多心理。分拆后，股价对散户投资人更具吸引力，因为人们都有求多的心理，股价太高，散户投资人买不了几股，觉得赚不了太多钱，就不买了。分拆后，股价低了，散户投资人也可以多买几股，心理感觉好多了，市场的需求也就增加了。
2．流通性：一股分拆多股，自然增加公司的股数，这对流通性本来就很好的公司意义不大，但对流通性不是很好的公司，具有特殊的意义。
分股改变了公司的股权结构，一般来说，公司的大股东都是长线持有者，而散户投资人，中短线居多，买进卖出，乐在其中。如果公司的股票都为长线投资人所拥有，毫无疑问，在市场上的流通性会很差，只有增加更多的散户投资人，才可以加大流通性。分拆后，相对较低的股价恰恰可以吸引散户投资人。所以，拆股对流通性不好的公司，意义重大。
《红周刊》：有统计发现，自金融海啸以来有过拆股的好公司，其股价在短期（2个月内）走势一般，在长期会跑赢指数。苹果、亚马逊都是如此，这反映了怎样的一种情况？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 茅台 |
