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身为互联网货币基金鼻祖的PayPal基金，虽然其巅峰期的规模根本无法和余额宝相提并论，其发展历程却可以为国内投资者带来一些警示。PayPal货币市场基金的申购门槛低至0.01美元，因此基金推出后广受追捧，注册用户数量迅速上升。Paypal货币市场基金于2007年达到峰值，规模为9.961亿美元。但是，时间揭示了货币市场基金宣称的现金级流动性和保本优势相当脆弱，Paypal基金最终以关闭告终。
根据Paypal财务报告，在宣布关闭货币市场基金之前， Paypal实际上已经补贴了基金两年时间，巨大的货币市场基金已经成为了Paypal的巨大负担，而且越来越沉。在PayPal关闭货币市场基金前夕，近5亿美元的基金规模会给Paypal每年造成400万美元以上的亏损。
2003 年10 月，我国第一只货币市场基金成立。此后，货币基金的发展经历了不温不火、快速发展、挫折和迅速崛起等四个阶段。截至 2018 年 3 月，货币基金总资产净值已经达到 7.13 万亿元，在公募基金中的占比超过 60%。国海证券研报认为，货基规模的快速扩张离不开货基本身的特殊优势：净值稳定、隐性保本、相对收益可观、申购赎回便利性高。
余额宝对于市场的影响力明显非Paypal基金可比。一家独大的局面会使得余额宝对于市场利率的话语权越来越重，容易影响市场资金的流动性；其次，余额宝作为规模体量大的货币基金，一旦出现集中赎回等极端现象，流动性风险凸显，极易引发金融危机。
对于如何突破余额宝的流动性陷阱，天弘基金方面回应称，事实上，天弘基金一贯将流动性管理摆在首位，构建了一套涵盖资产端和负债端的流动性风险管理体系，并开发相应的系统辅助基金经理进行投资决策。天弘余额宝基金经理王登峰此前曾表示，余额宝的流动性管理一直非常稳健，从余额宝的申赎预测、资产配置、风险预警各个方面，天弘基金都做了多重保障。据了解，天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队，专门针对余额宝的流动性分析，可以提供未来一个月的申购赎回情况预测，预测准确率可达95%以上。
迷你基金扎堆
财富证券分析师皮辉娟指出，对于天弘基金而言，除了把控余额宝的风控问题之外，横向方面，针对余额宝体量过大，可考虑采取分流等方式进行产品拆分，对不同类型的客户群体做出不同的产品推荐，让客户针对性投资，完善产品线，从而真正意义上对余额宝进行分流瘦身；纵向方面，可完善其他旗下产品，全方面发展将是未来突破的重点。
然而，目前天弘基金旗下产品的发展显然与平衡或者全方位发展相去甚远。据财汇资讯数据，截至一季度末，天弘旗下的53只基金中，有24只基金规模在2亿元以下，其中13只基金规模在5000万元以下。迷你基金比例之高，令人咋舌。
对于迷你基金的问题，天弘基金回应时代周报称，如果合并计算的话，截至2018年一季度末，公司资产净值在5000万元以下的基金产品共13只（其中包含7只发起式基金），主要为指数基金。这些指数基金成立时机正处在2015年牛市掉头直下、投资者风险偏好不断下台阶的阶段，因此，确实存在指数型基金规模难以突破，指数基金规模出现分化的情况。这些指基规模此消彼长，其实是市场选择的结果。行业内的龙头指数基金产品规模大、流动性好、冲击成本小，更容易吸引大资金追捧，导致“强者恒强”的局面。
不过，天弘基金相信，伴随着“80后”、“90后”、“00后”的理财需求成长，以及基金购买渠道变迁，天弘基金的品牌影响力、在互联网上的产品优势、渠道优势将会逐步走上坡路。
来源：时代周报 作者：宁鹏 共2页 上一页 [1] [2] 稳定团队助力天弘基金为客户累计赚取千亿回报 违法销售频现 天弘基金紧急提醒防李鬼 天弘基金：余额宝个人交易账户额度下调至10万份 二季度天弘基金暴增近四成 子公司管理规模继续缩水 天弘基金618理财节，为独生一代解惑赡养疑问 搜索更多: 天弘基金 |
