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多渠道粉丝数量上的差距，令洽洽食品营收增长举步维艰。要知道，三只松鼠2017年“双十一”单日的线上销售额就已经超过前者全年电商渠道营收总额。
除此之外，由于休闲食品领域产品同质化严重，消费者品牌忠诚度低，因此，产品的更新迭代及“爆款效应”通常是左右消费者最终选择的主导因素。
持续的研发投入和研发实力则是该行业公司保持“新鲜感”的利器，但相比2017年良品铺子每年近8000万元的研发投入，洽洽食品同期研发支出仅为1500万元，并且在完善这一领域的进程中并未能如其所愿。
近日，隆平高科（000998.SZ）与新三板公司三瑞农科（836645.OC）股东股权交割完成，并成为后者控股股东。而洽洽食品拟通过参股三瑞农科以完善葵花籽全产业链，并实现在上游前端领域战略布局的计划，亦随之落空。
据了解，三瑞农科是一家主要从事向日葵杂交种子的研发、生产、销售及技术服务的公司，是中国杂交食葵领域研发、生产、营销均领先的企业，在同行业中具备较强竞争力。
多元化版图屡屡受挫
国海证券研报显示，从2012年至2017年，中国葵花籽种植面积和产量增长几乎停滞，且进口量也呈现逐年下滑的走势。趋于饱和的市场份额，触及天花板的行业发展前景，令该行业公司寻求多元化发展已成大势所趋。
Wind数据显示，2014年至2017年上半年，洽洽食品瓜子业务营收占其总营收的比重分别为78.05%、75.06%、72.17%和68.88%，多元化业务发展的带动下，主营业务占比已逐年下降。
不过，2017年刚刚进军已是“红海”的每日坚果和海外业务虽然增速喜人，但双双过亿的营收贡献并不能带动洽洽食品整体业绩增长，而此前洽洽食品的多元化布局仍难堪大任。
2010年，洽洽食品开始涉足薯片领域。好景不长，在经历2011年营收高速增长至近3亿元后，该部分业绩即出现下滑，至今保持在年均2亿元左右停滞不前。
2013年，洽洽食品强势推出果冻产品啵乐冻，却因两年累计亏损近2000万元而被剥离出其产品序列。而与果冻产品同年收购的牛肉酱业务也因亏损未能令多元化布局增色，反而更另其以此业务为突破口进军调料品行业的计划折戟。
多年来，洽洽食品主营业务方面始终未能找到新的业绩增长点，反而在投资理财领域收益颇丰，但该公司也面临着与高回报对等的风险。
2017年8月，洽洽食品关于2017年半年度募集资金存放与使用情况专项报告显示，该公司募资项目电商物流中心项目和坚果分厂项目均处于在建状态，且已投入募集资金分别为4246.38万元和3728.23万元。而该公司对上述两个项目承诺使用的募资资金分别为1.46亿元和2.01亿元。
Wind数据显示，洽洽食品2011年上市共募集资金净额为18.88亿元，截至2017年上半年，募资余额仍达3.84亿元。尽管该公司上市已达7年，在资金充裕的情况下，主营业务却并未及时扩张。相反，该公司利用募资余额购买保本承诺的理财产品收益累计已达2.27亿元。
除因募集资金未迅速用于主营扩张而部分用于投资理财产品而被投资者质疑外，洽洽食品多年来还通过委托贷款以及对外财务资助获取利息收益。更因拟向安徽新华发展集团有限公司提供2亿元财务资助而收到证交所的问询函。
该问询函显示，截至2017年9月13日，洽洽食品累计对外提供财务资助的余额约为5.36亿元，约占其最近一期经审计净资产的17.7%。
尽管该公司在回函中针对每笔对外财务资助的金额、后续回款情况、相关风险控制制度及其有效性作出详细说明，但在2013年，洽洽食品向厦门市上好仁真食品工业有限公司提供的委托贷款中，逾期本金达4000万元，而该笔违约目前仍处于法院的执行程序中。
文 |《投资时报》记者 孟楠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 洽洽瓜子 |
