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Inditex线上销售收入占比仍很低
此前，在Inditex的竞争对手H&M在公布了2017年第四季度的销售额下滑、并表示将关闭更多门店后，投资者都对大众服饰行业的销售增减尤为敏感。但需要注意的是，与Inditex不同，H&M将其业绩的下降归咎于实体店客流量的下降。
尽管Inditex的股价在过去三个季度录得两位数的销售额增长，且表现要远远优于H&M，但今年年初以来，Inditex的股价仍已累计下跌11%。
Inditex的全球供应链模式一直成为大众服饰行业的模仿对象，Inditex电商策略亦一直被认为领先行业。不过，竞争对手H&M在西方情人节举办的资本市场日活动上透露12.5%的在线收入比例实际上远高于Inditex的电商收入占比，市场估计，Inditex的在线收入比例仅为7%~8%。
三季度期间，Inditex净开设99间门店，远少于德银预计的131间。近年Inditex已经明确将重心放在拓展全球线上市场，而实体渠道的发展不再以量取胜，而是聚焦于大型门店，从而减低线下扩张的速度和规模。
尽管三年前已经开始减少开店转而向线上发展，不过分析师几乎均相信Inditex为刺激销售而采取的降价策略对盈利能力形成压力，而且同店销售（指同一间开业至少一年的销售店在相同时期下的销售额）增长将无法抵销随电子商务发展而来的成本上涨。他们认为，由于网络销售附带高昂的物流和快递成本，该业务其实不如实体零售赚钱。
与摩根大通不同，12月Inditex发布季度财报后，Berenberg银行分析师MichelleWilson在研究报告中表示，尽管仍然欣赏Inditex由高效供应链所支持的业务模式，但鉴于来自电商行业竞争对手ASOSPLC、Boohoo.comPLC等品牌的竞争加剧，该行对Inditex持续取得卓越收入增长的信心正在下降，MichelleWilson在11月将Inditex的评级下调至“卖出”。
Inditex主席兼首席执行官PabloIsla此前曾向分析师强调他们在所有市场都维持基本稳定的定价政策，虽然一直在调整价格，但没有针对最低端商品降价的策略。然而法兴银行对ZARA在10个市场的定价调查则显示，2017年该品牌的最低售价比2016年进一步下调，但同时也提高了高端商品的售价以拓宽消费群。
每日经济新闻 记者 蔡鼎 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: ZARA |
