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香港迪士尼似乎正在迎来最坏的局面。
这个位于香港地区的迪士尼乐园迄今已三年亏损，与之相对的则是内地游客占客群比例不断下降，最为关键的是就算剔除折旧摊销息税等费用后，香港迪士尼的真实盈利数据仍然不堪，而这就表明出了问题。
对于一家主题乐园来说，连续亏损并不可怕，运营能力不强才是最值得警惕的地方。
2月20日，按照惯例香港迪士尼公布了2017财年的大概营收数据，当年香港迪士尼亏损3.45亿港元，这已是连续第三年亏损。此前2015年和2016年两年香港迪士尼分别亏损1.48亿港元和1.71亿港元。
对比三年亏损数据不难发现，2017年是这个主题乐园三年来亏损最大的一年。香港迪士尼在解释亏损扩大原因时认为，新的游乐项目钢铁侠飞行之旅与新酒店于去年落成，进而导致折旧和运营开支费用增加。
摆在香港迪士尼面前可选之路已然不多，比较好的选择将是缩减运营成本、停止投资扩建、承认上海那个迪士尼比我强。
公正的说，短期几年亏损对于一个主题乐园来说并非夺命之踵。类似迪士尼乐园这般的主题乐园均属重资产投资项目，在它的利润表中资产的折旧摊销费用往往变成前期较大成本，这也是新建主题乐园在前几年出现连续亏损的主因。
不过一个主题乐园若运营能力强大，便能在数年内依靠强劲收入实现整体净盈利。运营能力的好坏将考验一个主题公园的成败，ebitda率（息税摊销前利润率）正是反映一个主题公园运营能力强弱的关键指标，去除折旧摊销利息纳税的收入则直接考验运营水平高低。
2017年香港迪士尼的息税折旧摊销前利润为9.14亿港元，2016年这一收入为7.15亿港元，2015年为8.05亿港元。同期的总收入分别为51亿、48亿、51.1亿港元，换算出的ebitda率2017年为17.9%；2016年为14.8%，2015年为15.7%。
内地主题乐园华强方特2015年、2016、2017年的ebitda率分比为48%、47%、49%，达到了香港迪士尼的两倍以上。
更进一步来看，香港迪士尼ebitda率不光低于内地的华强方特，也低于其他几家迪士尼乐园。一组08年的数据显示，十年前的奥兰多迪士尼ebitda率就达到了33.4%，东京迪士尼24.3%，甚至盈利表现一直不佳的法国迪士尼这一数据也达到18.9%，全部高于香港迪士尼。
简单点来说，香港迪士尼在实际运营中确实出了大问题，未能有效控制费用开支应是主因。一般而言，主题乐园行业的费用开支比例一直占据所有成本的大头，这其中又以工资费用、广告费用、水电使用费用等为主。
目前无法获悉香港迪士尼的确切成本数据，不过从上述ebitda率较低的情况下可大致推断香港迪士尼运营中的人工费用、广告宣传费用、能源成本皆是拉低其收入的关键指标。
香港迪士尼的全职员工数量最近三年一直在5300-5000人之间，兼职员工数量在2500-2000人之间，近三年来，全部员工数量高峰期达到了7800人。对比来看，上海迪士尼的全兼职员工数量在2017年有1万人左右。值得注意的是，2017年上海最低工资标准为2300元人民币，而香港同期的最低月工资至少翻一番。香港迪士尼每年要付出的员工工资成本要比上海迪士尼高出一倍，而香港迪士尼的整体收入却难以企及上海。
迪士尼乐园宣布裁剪近百名员工，主要是后勤志愿人员的管理层 图片来源：2016年4月16日 香港《大公报》（上海迪士尼开业前）
当然从主题乐园的行业属性来看，人工的边际成本会随着乐园规模扩大而下降。不过这里的一个问题是，当乐园规模扩大时，需要有足够的客流量和现金收入，而香港迪士尼的麻烦也就在这里。
内地客三年减少近70万。随着上海迪士尼的开业，内地游客到赴香港迪士尼的人数呈明显下降趋势，三年减少了68万人次，这与此前香港迪士尼关于客源不会减少的判断形成反差。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 迪士尼 |
