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曾因2200万投放Papi酱处女广告而被名噪一时的丽人丽妆近日向IPO发起冲刺，不过1月26日证监会官网的审核结果显示，丽人丽妆IPO未能成功过审。作为投资者利益的第一道保障，发审环节决定企业能否IPO，每次IPO发审都有通过与不通过的企业，实属正常。不过，由于丽人丽妆的知名度比较高，这个消息在互联网行业还是引发了不少关注。
丽人丽妆或许运气差了一点
不同资本市场都有大环境，决定企业能否上市的关键因素，企业本身价值重要，大环境同样重要。
2015年到2017年上半年，美股和港股的大环境就很不景气。这段时间，有超过30家中概股公司宣布推动私有化以求回归A股，中概股上市也基本处于停滞状态，2016年到2017年上半年纯互联网公司，只有美图成功在港交所IPO。在美股上市的科技公司只有贵金属交易平台银天下、在线教育平台51Talk以及信而富。一些具备上市潜力的准上市公司要么延缓上市计划，要么退而求其次选择了新三板。
2017年下半年，大环境变好，大量科技公司密集上市，且更多科技公司会在2018年上市。
目前A股正暂时处于大环境不好的时期，对企业IPO的审核门槛十分高，进而导致了较低的过审率。2018年以来，发审委共审核45家企业，过会仅15家，23家被否，4家取消审核，3家暂缓表决，过会率仅为33.33%。而当周被审核的18家上会企业中，仅3家获得通过，14家被否，1家取消审核，单周通过率为16.7%。有投行人士表示，“近期审核通过率低，部分原因是集中清理堰塞湖的结果，同时投行执业水平下降，人才流失和人员浮躁是重要原因。”
所谓堰塞湖效应，就是因为A股目前投机过重，导致部分新经济概念股估值虚高，许多在国外上市的中概股回来A股业绩没什么变化，估值却数量级提升，就体现出这个的问题，这影响了投资者根本利益乃至股市的正常融资秩序，去年11月以来，证监会就在采取措施逐步消除堰塞湖现象，去年11月仅有约30家公司IPO预披露，而9、10月这个数字都超过了70家。从2018年IPO过审率继续降低可以看出，A股大环境对未准上市公司不好，或者说目前的门槛变得很高了。
丽人丽妆的基本面没问题
从基本面来看，丽人丽妆的业务发展本身还是不错的，只是遇到这样的大环境，有点倒霉。
从商业模式来看，其成立于2010年，经历了美妆电商这个品类的黄金增长时期，作为仅次于鞋服箱包和家电3C的第三个大品类，美妆电商市场还产生了上市公司聚美优品。近年来，随着电商平台顶部效应加剧，垂直美妆电商受到挑战，天猫等顶部平台发展更好，丽人丽妆的模式则体现出更强的竞争力。依托天猫平台，做品牌化妆品的在线零售，说白了有点像“在线专柜”模式。许多不擅长线上运营和本身依托第三方渠道的品牌，就会选择将丽人丽妆这样的渠道当做一个渠道来经营，事实上，目前化妆品零售已超过其收入的90%。
丽人丽妆与阿里巴巴结盟也是做一个正确的选择。丽人丽妆创始人黄韬其模式成功的三大原因之一就是：“天猫愿意帮我，那就要高价值地利用天猫分配的流量”，从业务增长来看，天猫确实在“帮”它。当然，天猫也不只帮它，天猫生态的繁荣成就了不少淘品牌，仅仅是在美妆领域就有阿芙、御泥坊、美即等等知名品牌。
从关键数据来看，丽人丽妆的业务发展也不错，增长势头可观。其招股书显示,2014~2016年度和2017年1~6月,丽人丽妆分别实现营业收入7.2亿元、12.2亿元、20.2亿元和12.1亿元，同时可以说是稳步增长。2014年到2016年，净利润分别为568万元、3271万元和8070万元，正是在盈利近亿的这一点，其大手笔在Papi酱投放了广告，展示了自己的资金实力，可以说其盈利能力在持续增加。
只要一个企业可以持续地创造优质的产品和服务，可以创造就业和税收，可以将生意做下去，就有其经济和社会价值，丽人丽妆冲刺A股失败只是暂时的，不能因此说这家公司不行。 共2页 [1] [2] 下一页 美妆周报：丽人丽妆上市被否 欧莱雅尝试数字化 Papi酱金主IPO遭否 阿里布局丽人丽妆有无利益输送？ 丽人丽妆IPO被否 太依赖天猫淘宝遭质疑 丽人丽妆负面事件影响品牌形象 背靠大树难掩隐忧 丽人丽妆前员工倒卖客户个人信息：以女大学生为主 搜索更多: 丽人丽妆 |
