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现在看来，2015年年初，A股亨通光电想不惜重金溢价收购挖金客，其实眼光还是不错的，至少在接下来两年，挖金客不会让它失望。可惜，它最终没能如愿。
只是，移动互联网这场红利“飓风”，来得匆去得也快。
红利逐渐消退，毛利下滑
站在移动这个“巨人”头上发展的挖金客，一路走来有多依赖移动？
2017年上半年挖金客前五大客户：
2015年，挖金客的收入来源中，中国移动占比三成，而这个数字，在2016年和2017年，直接高达77%。
挖金客和中国移动的合作，主要是通过中国移动的网络通道资源，向终端客户提供服务，并由中国移动计量和收入用户支付的费用，再按照协议比例进行分成。
但是挖金客在招股说明书中解释，公司“不对中国移动构成重大依赖”，“与中国移动的业务合作不会影响发行人的持续经营能力”。
在挖金客的IPO反馈书中，证监会关注的，还有它逐年下滑的毛利率：
内容整合发行和产品支付计费，是挖金客的两大收入来源，这两项业务的毛利相比2015年，皆有所降低。
而内容整合发行中，95%以上是语音杂志业务。这块业务的毛利率逐年降低，挖金客的解释是“供应商变化，渠道成本上升”。
渠道成本上升，是现在移动互联网红利逐渐消退的主要原因之一。这点从挖金客的其他业务中也不难看出。
在挖金客的业务组成中，毛利率下降最多的，就是渠道营销推广。对此，挖金客的解释是，细分业务结构调整、网站编辑人员职工薪酬、无形资产摊销、收入下降、与百度合作的营销推广毛利率大幅下降等原因所致。
面对红利逐渐褪去，收入减少、员工成本上升、毛利率下降的事实，IPO再次折戟的挖金客，不知道未来，将何去何从？
来源：证券时报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 挖金客 |
