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从亏损到逐年翻倍的盈利，趣店命运的转变，来自于2015年9月蚂蚁金服D轮投资的2亿美元，更重要的是，支付宝在界面上提供了“来分期”的入口，在“第三方提供服务”中，与“滴滴出行”“天猫”等业务放在一起，向支付宝近5亿用户提供服务。与此同时，芝麻信用对其开放接口，作为趣店借贷风控标准，也可以说是唯一的门槛。
然而，针对“漂亮”的招股书中披露的以及未披露的问题，质疑声随即涌来。
首当其冲的，是对其商业模式是否具有可持续性的质疑。知名财经评论家皮海洲在接受中国青年报·中青在线记者采访时表示，趣店对蚂蚁金服的过度依赖是其商业模式的短板。这一点趣店在其招股书中也并不讳言。虽然没有标明具体有多少流量来自于支付宝，但招股书承认，“我们通过支付宝开放平台获得免费入口，获得用户的快速增长。从 2016 年起获得的大部分活跃用户，均来自支付宝平台”。数字到底有多少？罗敏在回应中称，“支付宝提供了2/3的用户来源”。
“平点金基”创始人、资深财经媒体人韩平称，趣店确实是“抱了支付宝的大腿”，大大降低了用户获得和信用审核的成本，“那么高的利润率，难怪一上市就被追捧。”
趣店从用户获取、资金托管以及风险控制过度依靠支付宝，过于单一的战略合作关系备受诟病。这也作为风险因素写入招股书，“蚂蚁金服在趣店运营的众多方面，为我们提供了服务支持，但这些服务一旦受限、收缩，或效用降低，或价格提升，或不再适用于趣店及我们的借款人群时，趣店营收可能会受到不利影响。”
最受网友口诛笔伐的，是趣店与校园贷始终撇不清的关系。招股书中披露，其借款的用户群体是那些“在传统银行没有信用数据的人”，“活跃用户有90.8%在18岁到35岁之间”。然而《新京报》跟踪调查发现，学生用户仍然能从趣店的产品以及现金贷的“来分期”中获得贷款，这与招股书中“2015年11月已经终止向学生提供贷款”的说法明显相左，显然也有违银监会相关规定。
经济学家、武汉科技大学教授董登新接受中国青年报·中青在线记者采访时表示，美国市场包容性极强，对很多新业态接纳度很高，IPO门槛很低，上市相对比较容易。很多国内小企业只看到美国IPO的低门槛，却忽略了其极严厉的监管力度，比如要求上市公司对投资者绝对忠诚，“已有先例，一些国内企业发现到美国上市后被监管的成本非常高昂，去了又后悔。”韩平直言，在美国上市公司一旦被发现不诚信的行为，会被罚得倾家荡产。
董登新则提到，近年来中国互联网金融公司的监管政策变化较大，这也将对趣店的经营提出新的要求。
普惠金融，是天使还是魔鬼？
罗敏称，趣店就是普惠金融，让更多的人受到分期贷款购物的便利。从趣店获得贷款的人，10%买了商品，比如手机电脑和鞋、锅；近90%把钱花在吃饭、网购等消费上。
必须承认，互联网金融的便捷提高了效率、降低了借款的门槛和融资的成本。这样的便捷也放大了一部分人的贪婪和欲望，他们本身财商不高，借贷让他们更容易得到原本难以获得的东西，却也使其越陷越深、难以自拔；但如果没有这样短期拆借的资金帮助，他们的生活可能更加糟糕。
普惠金融是十几年前联合国提出的概念，旨在以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。低收入人群等弱势群体是其重点服务对象。
“在中国这个市场需求是非常庞大的。”韩平认为趣店选择的现金贷方向是对的，“面向老百姓的银行服务目前还非常有限，很多人临时手头缺钱只能找亲友借”。但现在很多小额贷款公司却在“戴着镣铐跳舞”，因为针对一些人的征信调查成本非常高，坏账率居高不下，只能依靠高利率来维持其利润。韩平认为，这一现状与行业管理能力滞后有一定关系，比如小额贷款的信息进不了央行征信系统，使得违约成本较低。她建议小贷公司互通“黑名单”，避免重复借贷。
金融作为一种工具本是中性的，如何把工具用好，真正实现“适当的”“有效的”金融服务，这一方面需要完善的监管介入，一方面也需要市场的逐步成熟。
2017年4月10日，银监会发布了《关于银行业风险防控工作的指导意见》，明确要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作，网络借贷信息中介机构应依法合规开展业务，确保出借人资金来源合法，禁止欺诈、虚假宣传。针对现金贷如何提供有效服务，监管方发布了《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》，重点针对涉嫌恶意欺诈、发放高利贷和暴力催收等违法违规行为进行规范。
多位财经专家均谈到，目前的监管依旧不够成熟，很多地方仍有监管缺位。如何更合理地挤掉泡沫，如何在创新和风险中求得平衡，让真正有需要的人享受优质的金融服务，依旧是摆在眼前的一道考题。
中国青年报·中青在线记者 胡春艳 来源：中国青年报 （ 2017年11月03日 06 版） 共2页 上一页 [1] [2] 违规现金贷平台恐遭取缔 趣店盘前价格跌幅一度超10% 趣店现金贷“原罪”：名义利率掩盖下的真相 趣店上市怎就捅了舆论“马蜂窝” 趣店精致合规术与罗敏的漩涡：现金贷暴利秘密何在 趣店8次融资上市的资本狂欢 蚂蚁金服3年收益近20倍 搜索更多: 趣店 |
