在讲究契约、诚信的证券市场，君子一言驷马难追，承诺主体理应将承诺不折不扣兑现。

　　10月27日，乐视网发布《关于向贾跃亭先生、贾跃芳女士发送函件的公告》，提醒贾跃亭、贾跃芳履行借款承诺。笔者简单梳理乐视网发布的相关公告，认为目前贾跃亭履行承诺的重点，或许不再是借款，而应是购入股票，并将差价上缴公司。

　　2015年5月26日，乐视网发布《关于控股股东、实际控制人股份减持计划的公告》，称贾跃亭拟计划在未来六个月内减持不超过公司股份总数的约8%。减持目的是“为了缓解公司资金压力……贾跃亭将其所得全部借给公司作为营运资金使用……借款期限将不低于60个月，免收利息”。

　　2015年6月3日，乐视网发布《关于控股股东减持公司股份的提示性公告》，称贾跃亭自2015年6月1日至2015年6月3日累计减持公司1.9042%股份。

　　2015年6月23日，乐视网发布《关于控股股东向公司提供借款暨关联交易的公告》，称近日公司将与贾跃亭签署第一笔资金的《借款协议》，借款金额为不少于25亿元。

　　2015年7月27日，乐视网发布《关于承诺事项履行情况专项披露的公告》，贾跃亭追加两条承诺，一是已经减持所得资金将全部借予上市公司使用，上市公司还款后，贾跃亭将自收到还款之日起六个月内全部用于增持乐视网股份；二是减持所得款项与增持总金额的差额将无偿赠予上市公司。

　　2015年10月30日，乐视网发布《关于控股股东协议转让部分公司股票暨完成股份减持计划的提示性公告》，称贾跃亭以协议方式转让其持有的1亿股给鑫根基金。同日乐视网还发布《关于承诺事项专项披露的公告》，对本次减持资金，贾跃亭也作出追加承诺，内容与该年7月27日追加承诺的两条内容基本一致。

　　贾跃亭的姐姐贾跃芳，早在2014年底就发出承诺函，称计划在未来一个月内处置乐视网股票，将所得全部借给公司作为营运资金使用。不过，笔者在后来公告中，并未发现其有追加承诺“将公司还款用于购入乐视网股票、并将差额上缴公司”内容。

　　也就是说，对于贾跃亭而言，如果将资金借给乐视网，乐视网再将资金归还，这些钱依照承诺就应该用于买入股票，增持与减持差价将无偿赠与乐视网。

　　再看实际情况。贾跃亭减持前后所得57亿元，据乐视网2016年年报，2016年初贾跃亭无偿借予乐视网的余额约为20.71亿元，期末余额为260万元，由此看来，或许贾跃亭并没有将全部所得借给乐视网，且在2016年乐视网还归还贾跃亭约20亿元。截至今年10月27日，贾跃亭对乐视网实际借款余额为0元，也即今年乐视网将260万元这个零头也全都偿还给贾跃亭。

　　贾跃亭曾经做出的承诺，对投资者的投资决策其实产生了重大影响，贾跃亭借钱给乐视网当然有利于公司的投资经营，且其承诺将还款进行增持、增持与当初减持金额的差价上缴乐视网，那么乐视网股价下跌越多，上市公司所得无偿赠与金额越多，对股价支撑越强劲。现实中，贾跃亭可能既没有完全将减持的57亿元借给乐视网，而且还找理由把借出去的20多亿元提前又索要回去、再无下文，这显然触及其他中小投资者利益。

　　现在乐视网应该发函给贾跃亭，提醒并要求其继续履行借款承诺。但在笔者看来，按照贾跃亭当初承诺，减持的意思并非高位套现、谋取差价，这些减持资金的最后归宿，全是用来增持股票，有了差价则上缴；那么无论是乐视网已经偿还贾跃亭的借款，还是贾跃亭减持后根本没有借给乐视网的钱，乐视网都应督促贾跃亭在乐视网复牌后买入股票、而非借款。

　　目前，贾跃亭所持乐视网股票已全部被冻结，其所借给乐视网的款项也全都完璧归赵，而其在美国也开启造车事业，或许贾跃亭对乐视网已无挂念，但在讲究契约、诚信的证券市场，君子一言驷马难追，承诺主体理应将承诺不折不扣兑现。如果贾跃亭真心爱护自己的羽毛、珍惜自己的名誉，那么即使不造车，也要腾出资金在乐视网复牌后买入股票，给堕入水深火热的乐粉股民一点慰藉。

　　（证券时报  作熊锦秋  者系资本市场研究人士）

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