目前开展个人消费信贷的平台都没有相对应的牌照，大多是拿着小贷公司牌照开展消费信贷业务，还缺乏有效监管。

　　因为趣店在美国上市而引发的风波，最近，现金贷业务成为了公众关注的热点。

　　对于现金贷业务，很多人用“高利贷”一词来形容。这个判断往往蕴含着两个含义。其一是现金贷的利率高。以趣店为例，有机构说其旗下相关购物分期的实际年化利率高于法定的36%，达到42.6%；其二是对其商业模式存在着否定评价。向中低收入群体发放高于银行利率水平几倍的资金，往往会招致负面评价。因此，发放高利贷的机构一般来说较为低调。

　　现在，发放“高利贷”的公司居然公开营业，而且还在境外上市，难怪会引发公众关注。那么，对于像趣店这样的现金贷公司，我们到底该怎么看？

　　现金贷业务瞄准的是传统金融机构不大关注的客户群体，这个群体无法从传统金融机构获得服务。有数据显示，截至2016年年底，中国信用卡累计发卡量为5.97亿张，人均持有信用卡0.34张。但任何一个群体都会有着借贷的需求，当银行等金融机构无法给他们提供服务时，自然会有另外的机构来填补这个空白，趣店们就由此产生。事实上，自有人类社会开始，高利贷的服务就一直存在，从未被消灭过。

　　为什么趣店们提供的利率会这么高？从经济学的视角来看，原因也并不复杂。通常而言，利率包含两个方面的成本，一是时间成本，二是反应风险水平。如果借款方的信用良好，那么他的借款利率就会比较低；反之，如果信用程度堪忧，那么借款利率就会高。高利贷之所以利率高，很重要的原因就是这个借款群体的风险水平比较高，借款人为了覆盖其损失，必须提高其利率水平。要知道，那些向现金贷平台借款的人，往往都是中低收入阶层。

　　那么，现金贷的利率会下降吗？从理论上来看，这并非没可能。首先，当借款人群体的收入大幅度提升时，利率就会自然下降。收入上升，他们就可以从银行等传统金融机构获得服务。当他们转向银行等机构，那么利率就会大幅度下降——甚至是免于利息。

　　其次，通过更多的供给，从而降低利率水平。尽管收入水平提升是根本之计，但需要考虑的是，即便是像美国这样的发达国家都存在着庞大的中低收入阶层，而这个阶层也广泛依赖于现金贷业务。这意味着，至少到目前为止，现金贷这样的产品可能无法从市场上消失。当需求不变时，为了降低服务价格的最好办法就是增加供给，只有市场上的现金贷产品存在着激烈的竞争，那么利率水平就会更加理性。

　　但无论如何，缺乏系统的监管规则是这个行业面临的最大问题。目前开展个人消费信贷的平台都没有相对应的牌照，大多是拿着小贷公司牌照开展消费信贷业务，还缺乏有效监管。

　　近日，央行有关负责人在“2017首届中国互联网金融论坛”上表示，包括“现金贷”在内的所有金融业务都要纳入监管。这句表态也为现金贷的发展指定了一个方向。

　　□新京报 傅蔚冈（上海金融与法律研究院执行院长）

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