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直面解析市场质疑
投资者交流会上，还没等投资者“发难”，科大讯飞就提出了目前市场对公司质疑的四大问题，并明确回答。
质疑一：“过去10年，公司销售虽然增长了15倍，但其中大部分增长却是买来的增长”。科大讯飞表示，科大讯飞是以内生为主的增长模式。上市以来的主要收购（合并报表）有四次，2013年出资4.8亿收购启明科技，2014年收购上海瑞元；2016年收购讯飞皆成和乐知行。今年前三季度，并购企业收入占比仅14.60%，并购企业毛利占比仅占科大讯飞的14.61%。公司提出了“内生式并购”的说法，称将并购公司的业务无缝整合到产品体系中，业务板块得到快速补充，同时对所并购业务在发展中更好的结合人工智能核心技术，提升产品竞争力也有着很好的促进作用。
质疑二：“BAT等过去的客户纷纷变成对手,科大讯飞的商业模式不得不从2B向2C调整”。科大讯飞表示，BAT在语音和人工智能方面均有多年投入，以百度为例，2012年百度发布语音产品，2013年百度开放平台上线，2014年吴恩达加盟百度。从这个角度看，一直有竞争。另一方面，BAT每年也还在向科大讯飞买语音产品，公司来自BAT的收入并没减少。过去三年，来自BAT的收入占比平均仅有0.2%，今年1-9月来自BAT的收入提升到了0.32%。
质疑三：科大讯飞盈利依靠关联运营商。科大讯飞表示，公司和三大运营商均有着深入的战略合作关系，前三季度来自中国移动、中国联通、中国电信三大运营商的业务收入占总营收16.06%，其中移动占比10.8%，联通占比2.19%，电信占比3.07%。三家运营商在公司的业务量，基本上和三家公司在全国市场的占有率匹配。作为科大讯飞的第一大股东，中国移动并未给科大讯飞特殊化。
市场质疑最多的问题是：科大讯飞连年靠政府补贴支撑？科大讯飞表示，企业获得的政府补助和公司持续的研发投入有关系。2017年前三季度研发投入7.92亿，相对营业收入的比例为23.38%；2017年前三季度政府补助1.01亿，占公司营业收入仅3%。在上半年1个亿的政府补助中，软件增值税退税4320万，政府其他补助5807万。软件增值税退税是国家政策，对于所有软件技术开发企业销售其自行开发生产的软件产品予以退税，不是专门针对科大讯飞的扶助。其他政府补助的5807万，比起投入研发的7.92亿零头都不够。
来源：证券时报
记者：童璐 共2页 上一页 [1] [2] 科大讯飞三季报增收不增利 净利同比下滑近四成 科大讯飞到底是乐视还是亚马逊？管理费营业费占比高 科大讯飞价值罗生门：股价一度闪崩 被炮轰风险巨大 科大讯飞AB面:主营利润下降 IPO后超1/4净利来自补贴 科大讯飞加码人工智能教育 收益兑现时间存在不确定性 搜索更多: 科大讯飞 |
