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这背后的逻辑在于，支付宝为趣店提供了大多数客源，但是根据趣店招股书披露，蚂蚁金服旗下投资公司仅持有趣店12.8%的股权，为第五大股东。为趣店获客带来帮助更少的昆仑万维和源码资本，持股比例都比蚂蚁金服高。其中，昆仑万维为第二大股东，持股19.7%；源码资本为第四大股东，持股比例为16.7%。
高利润的趣店，高度依赖蚂蚁金服的扶植。但是反过来，对蚂蚁金服而言，趣店可以说是可有可无的存在。趣店在招股书的风险提示部分披露了其与蚂蚁金服的竞争关系——蚂蚁金服旗下有“花呗”和“借呗”两个产品线，“花呗”提供消费分期贷款，“借呗”提供现金贷款。一旦“干儿子”遇上“亲儿子”，趣店并没有什么优势。
在这种不对等的关系中，拥有定价权的也是蚂蚁金服。一旦一次合同期结束，蚂蚁金服要求涨价否则就终止合作的话，趣店很难有议价能力，因为除了需要支付宝提供流量，趣店还很依赖蚂蚁金服旗下的芝麻信用，获取用户的个人征信信息。这是其最大的隐忧所在。
一位知名互联网金融企业创始人对腾讯科技说，趣店的股价走势几乎掌握在蚂蚁金服手中，未来怎么样就看蚂蚁金服如何支持。如果双方签订了长期且稳定的合作，则趣店还有可能一飞冲天；如果蚂蚁金服对趣店的支持力度锐减，则趣店股价可能在一夜之间腰斩。
监管风险与竞争风险同在
众所周知的是，趣店早期发展依赖校园贷业务，不过该业务仅仅开展了两年之后，不得不在监管要求下关闭。
根据趣店投资人、昆仑万维CEO周亚辉披露，2016年7月6日，趣店准备召开品牌升级发布会，当天中午北京监管部门找罗敏谈完话，说政府会出台文件，让他在期限内把校园贷都停了。“他整个人都懵了，我安慰了他一下，跟他说其他省市同类公司也都没有接到通知，让他别担心。他坚持着去开了这场发布会，会后各种新闻稿看起来一切正常，但罗敏会后给我发了2个大哭的表情符，说发布会都不会说话了。”
周亚辉说，一周以后，罗敏很果断就把整个校园贷业务全部砍掉了，同时还裁了1000多人校园贷团队，很多都是他当年亲自招的大学应届管培生。
做金融科技，永远面临的不确定性就是监管走向，趣店关闭校园借贷业务就是其中的典型案例。
如今，趣店平台上依然有部分学生群体在进行借贷，尽管趣店可以把学生用户的借贷需求转手给银行等持牌金融机构，但现有的技术依然很难识别用户的身份是学生还是非学生，因而依然面临监管风险。
此前，有媒体报道趣店仍然在向学生用户发放贷款。腾讯科技向趣店官方客服求证，对方表示，只要是18-50周岁的成年人，并且芝麻信用分达到620分以上，就可以申请注册。对于教育部不让网贷平台给在校学生借款的规定，趣店为什么还可以给学生借款的疑问，该客服表示，趣店是正规平台，只要保持良好的使用及还款记录，不会对个人信用产生影响。
可以说，趣店目前的校园贷业务，仍然在打擦边球。而类似的事情，其他平台怎么处理呢？如同样以校园贷起家的和创金服（原“优分期”）为了避免让学生成了其借贷用户，直接将用户年龄门槛提高到22岁，这样避免了绝大多数学生成为其借款用户的可能，降低了平台自身的风险。
而已经上市的趣店则不能轻易砍掉18-22岁这一年龄段的群体，因为这将直接影响趣店的营收和股价。
目前，趣店旗下主要有两种产品，一是现金贷产品来分期；另一个是分期购物商城趣店。招股书显示，现金贷的平均贷款金额平均为920元，平均贷款期限为2个月；消费分期业务平均贷款金额为1250元，平均周期为8个月。
来分期目前在做的现金贷业务也有一定的监管风险，未来这一领域甚至可能会成为牌照准入制。
趣店目前在做的分期购物商城，除了面临自带流量的同类商城分期乐的竞争，其直接对手还包括京东白条、蚂蚁花呗等巨头，趣店能否站稳脚跟且保持增长，仍是未知数。
面对如此多的不确定性，可以预见的是，在未来相当长的一段时间内，罗敏仍将过着“刀口舔血”的日子。
来源: 腾讯科技 共2页 上一页 [1] [2] 揭开趣店上市的面具：一场出卖灵魂的收割游戏 趣店背靠蚂蚁坐火箭上市：姓Fin还是姓Tech？ 趣店市值115亿美元 又是一个资本泡泡吗？ 马云马化腾IPO之战打响：趣店已上市 搜狗还远吗？ 揭秘趣店融资经历：B轮难产 神秘大鳄拿出20亿拆VIE 搜索更多: 趣店 |
