10月6日，恒大股价盘中涨至31.60港元后小幅回落，最终收于30.20港元的历史新高，公司市值3966亿港元，成为国内市值最大的地产企业

　　尽管中国恒大（03333.HK）的股票市值已将万科（000002.SZ）远远甩在身后，但这并没有阻止这家公司的股价继续攀升的步伐。

　　10月6日，该公司股价盘中涨至31.60港元后小幅回落，最终收于30.20港元的历史新高，公司市值3966亿港元，成为国内市值最大的地产企业。而截至记者发稿时，万科市值仅为2897.78亿元。

　　同一日，该公司发布了新一期期权激励计划，称将向7994名中高层管理干部（即“承授人”）售出购股权，该购股权将赋予承授人合计认购公司7.44亿股股份，约占当前总股本的5.7%。此次购股权的行使价为30.2港元/股，与当日收盘价一致。

　　对于恒大在股价创出历史高位时推出新的期权激励计划，市场解读不一。有业内人士认为，由于期权的收益与公司的未来发展密切相关，因此恒大此次动作，不仅是一次对团队的激励，同时也是对公司未来发展和股价空间的信心。

　　数据显示，恒大股价今年累计涨幅已经超过500%，是涨幅最大的中资地产股之一。但该公司管理层仍旧对公司未来股价看高一线。其董事局副主席、总裁夏海钧在日前的中期业绩发布会上表示：恒大的股价对应的市盈率依然很低，这意味着公司股价远未到顶。

　　因此，恒大在此刻推出针对公司大面积核心雇员的期权激励计划，在一定层面上被视作公司向全员派发的一个大红包。

　　根据方案，期权激励有效期为10年，期权承授人在2018~2022年的10月6日之后的5年内，可分别行权获授予股票的20%，少数期权行权周期超过5年。

　　这意味着，未来10年内，只要恒大股价高于30.20港元，拥有期权的恒大雇员均可在条件允许范围行权并获得无风险收益；但若股价未能超过30.20港元，期权将无法带来收益，但雇员也不会有任何损失。

　　毫无疑问，恒大此举是将公司绩效、股价和雇员收益进行捆绑，一是稳定雇员团队，二是用特殊的方式让员工分享公司股价上涨的收益。

　　事实上，这已经不是恒大首次采用此类激励措施。此前的2010年5月18日，2014年9月10日，恒大曾两度授出购股权，合计数量达到12.43亿股，行权价格分别为2.4港元、3.05港元。

　　数据显示，前两次授出期权中，约7.73亿份购股权已获行使，1.74亿份购股权已被注销或失效，剩余2.95亿份购股权尚未行使。2.95亿份尚未行使购股权相当于最后实际可行日期已发行股份总数的约2.25%。

　　特别值得关注的是，恒大前两次期权激励的参与人员只有100多高层管理人员，而这次的承授人范围扩大至中层管理团队。

　　公告显示，恒大此次期权激励参与人数众多，接近8000人，占总人数的7.8%。参与人员包括5名执行董事夏海钧、何妙龄、史俊平、潘大荣、黄贤贵，获得30万股~300万股的购股权，合计500万股。其余的7989人，为恒大7个层级的中高层管理干部，分别为集团及产业集团副总裁级、中心总经理级、中心副总经理级、中心总经理助理级、部门经理级、部门副总经理级、部门经理助理级，合计获得了7.39亿股的购股权。

　　恒大大手笔推出期权激励早有征兆。9月15日该公司曾发布公告，称将于10月3日举行股东特别大会，表决新增总股本10%期权额度的决议案。根据公告，恒大更新期权限额至10%，目的在于向对公司发展有贡献的员工进行期权奖励。

　　彼时，根据2009年申请的购股权计划授权限额，恒大公司有授权余额仅为2.57亿份，占公司当时发行股份总额131.34亿股的1.96%，已难以满足公司未来之期权激励计划。

　　因此，恒大董事认为根据上市规则第17章更新计划授权限额至10%，以便公司根据购股权计划向符合资格的雇员更灵活授出购股权，以作为这些雇员为公司所作出贡献的奖励。

　　国庆长假期间，恒大还披露了9月份销售情况：当月实现合约销售443.5亿元，销售面积440.3万平方米。销售均价10073元/平方米。据此计算，恒大前三季度实现合约销售3660.3亿元。

　　第一财经日报  记者 张歆晨

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