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创业早期的疯狂扩张
创业第一年，拉夏贝尔开始有了两三百万元的销售额，而后公司不断将赚来的钱用于扩张新店，所以资金链一直处于紧张状态。2007年公司资金链最紧张的时候，曾有两个月甚至发不出工资，直到2009年，联想投资千万美元投资拉夏贝尔后，其资金短缺的状况才得到根本缓解。
邢加兴认为，发展中的公司是停不下来的，国内消费市场每年都是20%多的增长，如果不开新店就意味着倒退。所以拉夏贝尔新店的拓展从未停止，到2007年就有近300家直营专卖店。
在邢加兴看来，一个连锁经验的服装品牌如果要获得成功，稳定性很重要。他曾在媒体专访中表示：“我们这个行业有这样一个定义：一、做到一定年限，可能就会比较稳定。二、做到一定规模，也会比较稳定。这两者缺一不可，如果一个服装品牌一出来一下子做得非常好，但没经历过风浪，没有积累很多经验，可能会比较不稳定；如果做了很长时间，规模一直上不去也是很麻烦的事。”
基于邢加兴“不开新店就意味着倒退”的想法，拉夏贝尔规模扩张得非常迅速。据公司招股说明书中显示，2012 年年初，公司还仅有3340 家门店，截至2016 年 12月 31日，公司共有 8907 个零售网点，这是一个什么样的概念？以同为女装上市公司朗姿股份来看，到2016年年末共拥有445家店，又比如维格娜丝，到2016年年末也仅有189家门店，由此看来，拉夏贝尔近年在线下布局的势头十分猛烈。
陷入增收不增利的困境
自1998年邢加兴创业至今的20年里，行业市场参与者不断入局，竞争相当惨烈。此外，电商的崛起也挤压了线下门店生存空间，同时存货比例较大，而市场需求不断更新等问题也困扰着女装行业，拉夏贝尔也不例外，邢加兴不得不面对这些困扰。
数据显示，2016年公司营业收入为86亿元，同比上涨15%，而净利润为6亿元，同比下降13%，出现了增收不增利的情况。一般而言，出现这样的情况有可能是营业成本大幅增加，或者是营业效率有所下降，而招股说明书中显示，2016年公司营业成本为31亿元，同比增加19%，与2015年增幅相当，由此看来，营业成本增加为主因之一。
而从营业效率来看， 2014年到2016年拉夏贝尔的专柜的单店收入分别为：85万元、76万元及71万元，呈现出明显的下降趋势。专柜渠道业务收入增速也放缓，公司方面表示，之所以出现这样的情况，一方面源于传统百货商场零售市场在近年来相对低迷，平均单店收入逐步下降；另一方面公司主动关闭了一些业绩未达预期的专柜网点。
在毛利率方面，拉夏贝尔2016年专柜渠道的毛利率为64.58%，专卖渠道的毛利率为66.82%，与维格娜丝、地素时尚等同业相比，相对较低。对此，公司在招股说明书中表示，单店毛利低于同行业公司，主要是因为公司定位问题，使得产品均价低于同行业其他品牌。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 6年3次冲击IPO的拉夏贝尔终如愿 谁是大功臣？ 拉夏贝尔上市募资扩张 未来三年新开3000个零售网点 拉夏贝尔上市 将有更大野心布局女装市场 拉夏贝尔IPO背后：6年三次冲击A股 跨界投资 拉夏贝尔25日上交所上市 库存将对业绩产生不利影响 搜索更多: 拉夏贝尔 |
