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饲料、养殖、屠宰作为主业，却只能以300亿营收换来3.4亿净利，高举数年的“瘦身增肌”转型计划显然远未成功
从公主到女王，这已是第五个年头，但情况似乎不太妙。
自2013年从父亲刘永好手中接过“交接棒”，刘畅治下的新希望集团一直在寻找新的“希望”。从“饲料大亨”到“养猪大户”，再到面向终端客户的快速消费品，这位企二代显然不想一直躲在父辈的余荫中。在曾经“辅政大臣”陈春花的提点帮衬下，新希望也一直力图拓展产业链条，希望寻找到新的利润增长点。
然而成功往往不能复制。根据2017年上半年的年报数据显示，该公司的转型和拓展并未能看到实际收益。上半年，新希望实现营业收入297.88亿元，同比增长7.2%。但增收不增利，同期归属于上市公司股东的净利润仅11.31亿元，与去年同期14.3亿元相比减少20.94%。
从利润总额来看，上半年该公司实现15.82亿元，同比下降17.7%。其实上述萎靡的数字仍然含有水分，不妨再来看下利润构成情况，刘永好多年前入股的民生银行成为新希望当之无愧的现金奶牛——其持有的民生银行4.176%股权半年内实现12.42亿元收益，占据半年利润总额的78.49%。如果从净利润来看，所谓“民生银行投资收益”更是占其净利润超过八成。
期待公司“变得更瘦、更有肌肉”的新希望，确实已“瘦身”，但增加“肌肉”还只是一个“希望”而已。上半年新希望主营的农牧板块税前利润约为3.75亿元，相比上年同期的7.84亿元，下降高达52.13%。
自营业务净利贡献不足两成
在2011年之前，受国内经济水平提高和消费能力上升双重红利刺激，中国饲料行业持续了近30年的增长，包括新希望在内的企业同期获得了巨大增长。但自2012年之后，因行业产能过剩、需求减少以及原材料价格上涨等多方面的原因，中国饲料行业增长空间已变得十分有限。
在这一背景下，作为国内饲料行业龙头企业的新希望率先提出转型，即向下游产业链延伸，从单纯的饲料销售向养殖基地和终端食品销售扩张，力争成为一家农牧业的综合服务商。与转型同时进行的，还有新希望的“换帅”，集团创始人刘永好将董事长的职位交给80后的女儿刘畅。
新人上位自然要有新气象。在刘畅的带领下，新希望有了诸多跟上时代潮流的举措，如更加注重消费端、产品形象年轻化、国际并购增多、进一步互联网化。问题是数年过去，公司的业绩和盈利状况并未与时俱进。
2017年上半年报显示，新希望实现营业收入297.88亿元，同比增长7.2%，仍不及2013年的309.1亿元。公司管理层多次对外表示，希望“变得更瘦，更有肌肉”。在这一策略的指导下，其营业收入除2014年外，整体呈现下滑趋势，2013年至2016年，新希望营业收入分别实现693.95亿元、700.12亿元、615.2亿元和608.8亿元。
从营收来看，新希望自转型以来“瘦身”明显，利润稳步增长，但在今年上半年，净利润出现了较大幅度的下滑。新希望半年报显示，上半年公司净利润实现11.31亿元，与去年同期14.3亿元相比减少20.94%。而在2013年至2016年间，其年净利润分别为18.99亿元、20.2亿元、22.11亿元和24.69亿元。
新希望历年净利润的构成中，贡献额最大的一直是其参股的民生银行。2014年，民生银行投资收益达20.68亿元，占该公司利润总额79.13%；2015年，该公司利润总额实现31.8亿元，民生银行投资收益达24.33亿元，占比76.49%；2016年，该公司实现利润总额32.71亿元，民生银行投资收益占比63.92%。可以看到，历年来民生银行投资收益贡献了公司七成的收益。但到2017年上半年，该公司来自民生银行的投资收益达11.73亿元，占公司净利润80.84%，占比超过八成，而这一占比的提升显然将影响投资者对于公司未来发展的判断。
事实上，新希望自主经营完成的近300亿元的营业收入却只换回不足两成净利润。经核算，2017年上半年新希望农牧板块税前利润约为3.75亿元，与去年同期7.84亿元相比，同比大幅下降52.13%。 共2页 [1] [2] 下一页 新希望产业新布局：进入宠物领域 5年再造一个新希望 新希望涉足宠物消费市场 新希望集团布局宠物行业 计划收购国内外品牌资源 宠物消费成投资新风口 新希望今宣布进军宠物行业 新希望净利润首次负增长 靠全产业链布局破局待考 搜索更多: 新希望 |
